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股权分置危害中国股市 管理层救市心切 |
| www.cnfol.com 2005年02月17日 11:12 四川金融投资报 谢百三 |
华生，北京燕京华侨大学校长，经济学家，80年代提出资产经营责任制改革。
本周三(2月2日)，《中国证券报》发表了他的《中国股市面临大变革》一文。让我们在文章的发表背后读出了管理层的救市心切及某种程度上的“责己”心理。
华生文章的重点主要有二：
一、痛斥了股权分置的危害性，紧紧抓住了中国股市的百病之症结，即主要矛盾。华文含蓄地批评了管理层“千方百计想平衡市场，伺机多发几个大盘股”的病态心理。华文指出，蒸蒸日上的中国经济所需要的是一个“完美的”、好的证券市场，他指出：“股权分裂”是中国股市的最大国情，应集中智慧，取得突破，“当断不断，反受其乱”，主张现在就攻打这个主要矛盾的堡垒。华文对中国股市的股权分裂的根本性缺陷、危害是痛斥透了。过去，还较少见到这么痛快淋漓揭示与批判这一严重问题的文章。
二、华生提出了一个尽快解决股权分裂的“权证模式”。细细看了，研究了，华生的大意是上市公司免费向全体流通股东发行一种(国外已试过的)“认沽权证”，即Ａ股股东不仅保有自己原来的股数，还多了一批比例相当的国有股、法人股“认沽权证”；此时股数＋权证数实际多了，股价有可能跌，但持有所有的总股价不应减少，如果减少，则上市公司要对减少部分补贴，这里不是补钱，而是补股票；如果总价不变，还超过了，则不补贴。
华生的方案，确是动了脑筋了的。仿佛他已回到80年代的改革设计了。但这里又有几个问题：一、这个方案国资委同意吗？李荣融敢让利吗？财政部同意吗？这必须由中共中央国务院来决定，它的意义无异于俄罗斯的全民民营化方案。
二、要向非流通股东如未买股票的工人、农民、居民分吗？因为国企也叫全民制企业。三、如果中央不管，各个上市公司同意吗？四、是试点，还是一揽子搞？先试者必涨，后试者就亏了。五、法人股同意吗？尤其是前一段高价买来的法人股股东同意吗？
总之，这个方案只是一份康有为“大同书”式的理想的改革方案。而在现实生活中，实际解决股权分置问题是很复杂很艰难的。不过中国人民就是在理想中一步步“改”过来的。大股东侵犯公众股东的事要停止，但也不会一下子走到大股东脾气好到听任公众股东摆弄的地步，事情就是这么复杂。
不过，人心思涨，方方面面希望涨，加之每年春天新股较少，资金相对较宽松，因此基金们能否努把力将现在的反弹“一气呵成”为2005年的一波行情，倒是人们极为企盼的了。 |
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