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信托理财避险新招：看业绩选公司 |
| www.cnfol.com 2005年05月08日 10:46 东方早报 李霄峰 |
今年是信托公司信息披露试点的第一年。上周，除了华宝信托外，共有11家试点公司在媒体上披露了2004年年报摘要，且各家公司的业绩差距很大。从年报的业绩选择信托公司可能是一种回避风险的新途径。
经营业绩差距颇大
在披露年报的12家信托公司中，只有一家公司亏损。其中，11家试点公司累计实现利润42989万元，多家公司净利润实现翻番。
上海国投以10489.95万元净利润位居榜首，创新是其信托业务的经营特色。该公司全年新增信托产品40个，其中包括资金信托、财产权信托和财产信托，共涉及融资类、股权类和证券投资类，涵盖房地产、证券和基础设施等领域。该公司还积极探索企业年金、资产证券化、房地产投资基金等信托业务，并已取得阶段性进展。
此外，天津信托以净利润6153.7万元、北方国投以净利润5023.9万元，位居第二和第三。
信托报酬率作为信托报酬应收收入合计与年均受托资产本金之比，是信托业比较看重的一项指标，它能够反映各家公司信托管理水平的差异。甘肃信托的信托报酬率最高，为3.6％；而最低的一家，其信托报酬率仅有0.22％。
专家指出，从已披露的情况看，绝大多数信托公司实现盈利，其经营状况和资产质量比预期要乐观得多，有些指标甚至超过了其他金融机构。比如，中诚信托人均利润高达138万元，北方国投为125万元，东莞信托为106万元。由于经过整顿的信托业刚刚起步，信托公司的盈利空间还很大。
综合来看，信托公司严格按照银监会有关标准对相关信息进行了披露。但是有专家根据年报分析指出，信托公司信息披露的全面性仍然有待提高。比如，对原有负债业务的清理情况，有的信托公司就没有披露相关内容。此外，关联交易是一个比较敏感而重要的问题，今后信托公司有必要采取措施，防范关联交易可能导致的金融风险。
实物担保未必安全
一段时间以来，提起信托，人们脑海中想到的就是“高收益的银行存款”。但随着信托计划品种增多、信托投资领域扩大，如何鉴别风险，已成为投资者关注的重点。作为“金融百货店”的信托公司推出了各种信托产品，投资者该如何分析和控制其中的风险呢？
由于信托的私募关系，意味着投资者对收益分配和资金运作方面的信息，比股票和基金知道得要少许多。几乎可以说，大多数投资者对持有的信托计划运作情况一无所知。之所以投资者对信托风险视而不见，主要原因是觉得信托有担保。
“事实上这是一个误区，很多信托没担保，有担保的也多数是信用担保，很少有实物担保，法律没有这个要求，信托本身的性质也决定了它就是以信为本，不是靠实物担保取胜。”业内人士表示，“有些项目，主要是房地产信托，即使有实物担保也不一定安全。”因此在分析信托产品风险时，要重点弄清准备投资的信托产品的性质。
首先，条款中约定的赔偿责任暗藏风险。按照央行发布的《信托投资公司资金信托管理暂行办法》，信托投资公司依据信托文件的约定管理、运用信托资金，导致信托资金受到损失的，其损失部分由信托财产承担；信托公司不得承诺信托资金不受损失，也不得承诺信托资金的最低收益。
根据规定，只有当信托公司违背信托合同擅自操作时，投资者所受损失才由信托公司赔偿。也就是说，信托公司只负责赔偿因自己违背信托合同擅自操作而招致的损失，运营过程中发生风险完全要由投资人承担。
其次，项目本身和行业发展隐含风险。虽然信托公司在推销信托产品时，都会提出一个诱人的收益率供投资者参考，但这只是预期的，而不是承诺。信托投资的风险，主要体现在预期收益与实际收益的差异上。投资者可能获取丰厚收益，也可能血本无归。
估量风险有窍门
根据有关法规，信托项目运营过程中发生的风险，要完全由投资人承担，信托公司不承诺信托财产不受损失，也不能保证最低收益。只有当信托公司违背信托合同擅自操作时，才会负责赔偿委托人的损失。信托理财的风险，还体现在预期收益与实际收益的落差上。投资者应关注信托公司的风险控制手段，幻想追求低风险下的高收益，是不现实的。
投资者想安全投资信托，第一个窍门便是选择一家有实力、有信誉的信托投资公司的产品，要了解该公司的资产状况、经营水平、历史业绩和市场口碑，这个方法虽简便却有效。第二，投资者要注意考察拟投资信托计划的设计质量、信托财产的运用方向、信托的期限、流动性和收益率，以及信托财产的风险性和安全性等。最后，在以上判断的基础上，投资者应选择与自己的经济能力、风险承受能力相适应的信托产品。
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