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东航、中海可能成为首批股权分置改革试点企业 |
| www.cnfol.com 2005年05月08日 11:14 大公报 |
据香港大公报援引内地传媒报道，中国股权分置改革试点开始激活，市场估计东方航空 （600115 行情,资料,咨询,更多）与中海发展(1138.HK)可能成为首批股权分置改革试点企业。
对于中证监发布的《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，综合各种渠道的信息，首批试点是国有企业的可能性比较大。
分析认为，首批试点企业亦有可能是民企。因为民企所涉及的问题少，不需要经过国资委审批。但是，华夏证券研究所副所长董晨表示，在理想状态下试点应该从民资控股的企业中开始，这样推行中的阻力较小。不过，如果试点在优质的国家控股企业中进行，则能表明管理层解决股权分置的决心。综合各种渠道的信息，认为首批试点是国有企业的可能性比较大。
部分公司有望受益
股权分置改革试点一经激活，投资者很自然地要对入选个股名单进行猜测，从而指导投资活动。一般来说，市净率高、非流通股比例高的个股，市盈率调整的幅度将会比较大，投资价值大一些。具体来说，可以根据以下标准进行选择：
1、市净率(PB)>2；
2、非流通股比例>50%；
3、净资产年收益率(ROE)>8%；
4、市盈率(PE)<25。
市场参与者多数认为，《通知》将有助于市场的长远发展。一位长期参与市场的投资者表示，这一消息属于利好，市场至少能迎来2至3年的大牛市。当然，也有一些不同的看法。北京一家证券公司的负责人告诉记者，对于短期的二级市场可能有一点利空的影响，相当于市场扩容。经济学家刘纪鹏则表示，目前非流通股股东的股票不能流通，给非流通股股东所带来的损失远远大于好处。他所接触的一些上市公司的非流通股股东表示，宁愿让利也要换取流通权。在这样的背景下，一轮新的行情即将开始。
新股老股应区别对待
试点方案将决定此次改革的成败。在试点方案中，必须体现出国家的意志，按照「国九条」的要求，向广大股民让利。市场研究人士张卫星认为，管理层对于首批试点企业肯定将让利。按照改革的惯例，试点企业往往会获得政策优待。
专家建议，应该暂停新股发行，不能一边解决老的问题，一边产生新的问题，暂停几个月不是什么问题。证监会相关人士表示，对首次公开发行的公司实施全流通，对存量上市公司则分步解决股权分置问题。在股权分置改革中，必须选择适当时机实行「新老划断」。实行「新老划断」，需要具备一定的市场条件和相对稳定的定价环境，要通过改革试点积极创造条件加以解决。
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