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从证监会到人民银行 周小川一个热衷挤泡沫的人 |
| www.cnfol.com 2005年06月24日 05:26 中华工商时报 傅春荣 |
当过中国证监会主席的周小川，对于股票市场恶意操纵的认识应该比谁都深，想当初，本着“在其位谋其政”的周小川大刀阔斧、不顾股市里众多既得利益者的反对和阻挠，将中国股市的泡沫一点点挤了出去。
有人说，利用市场化的手段调控经济是“海归派学者周小川的情结。也有人“披露，在新一届政府官员中，周小川是惟一一位在西方学术期刊上发表过论文的部级以上官员。随之就有人得出“如此深厚的经济理论功底以及坚定、执著、洒脱的个性，注定了周小川在中国经济领域里的激情演出。
可以说，周小川是一个热衷于“挤泡沫的人，以前是股市，现在是楼市。
向房地产开炮第一人
据统计，1998年至2002年，我国个人住房贷款年均增长近113%，房地产开发企业和建筑施工企业贷款年均增长超过25%，这种速度世界少有。2003年，房地产业继续延续这种势头，1-4月房地产贷款余额已超过1.8万亿元，占商业银行各项贷款余额的比例高达17.6%。
这让刚任央行行长的周小川极为不安。如何发挥货币政策的工具作用，改善因为金融资源的误配而造成的银行系统大量不良资产、尽量避免房地产业的高贷款给银行系统带来的风险就成了他不得不考虑的问题。
2003年6月13日，央行下达了被称为121号文件的《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，提高房地产贷款门槛，为炮轰房地产业泡沫进行预热。金融业人士认为该《通知》“招招到位，无疑可促使房地产业运作规范和抑制虚热倾向。也有经济学家称周小川单兵独进，为后来的宏观调控作探子。
据香港出版的《信报》2003年7月29日报道，央行行长周小川在内部“三个代表学习班上指出从货币供应量的过度增长到出现通胀，至少有半年的时滞，而这种压力转移到资产，如房地产、股票及其他投资价格上，形成资产泡沫，其时滞可能更长，危害也更大。因此，中央银行要增强货币政策和金融宏观调控的前瞻性和科学性，对可能出现的通货膨胀打出“提前量，而不是等到已经出现明显的通胀时才采取措施。25天以后的8月下旬，大家明白了，周小川的讲话并不是无的放矢，而是话中有话，这个话中话就是央行从9月21日起上调银行的准备金率。
这是周小川第一次提出来房地产行业存在泡沫。他因此也成为向中国房地产业开炮的第一人。
抑制房地产业的虚火，周小川这只是开了个头。
2004年1月1日央行宣布扩大金融机构贷款利率浮动区间，在较大程度上赋予商业银行确定贷款利率水平的自主权；接着央行又分别先后实行差别准备金制度；提高再贷款利率、再贴现利率；提高存款准备金率0.5个百分点并实行了9年来首次加息；央行的一系列措施被市场人士评价为“中国调控手段更加高明更加市场化，作为央行行长的周小川受到广泛好评。
这期间，尤其是对于加息，观察家指出，居民手中的钱大量流向房地产消费，不但抬高了房价，扩大了房地产业的泡沫，而且对宏观调控带来不利影响。因此，加息已势在必行。
从此可以看出，外界对于加息的理由，大多都归在抑制房地产虚火上面，这与周小川的观点暗合。
2005年，央行调整商业银行自营性个人住房贷款政策。提高房贷首付比例以及商业银行房贷利率，明确了进一步挤压房地产泡沫的目的。
为什么是房地产？
很多人一直疑问：周小川为什么要和房地产业对着干？
如果说是因为房地产业关系着老百姓生活的安定和幸福，关系着小康社会、和谐社会的提早到来，这有点夸大其词。其实最主要的原因来自于周小川所处的位置、所受的压力。
周小川再回央行，他肩上的担子更重了。不到五年时间，环境却大不相同。首先，央行作为货币政策的主管部门，在经济政策中的作用越来越突出；其次，央行货币政策操作本身的难度更大了；再次，资本市场等对货币政策的影响越来越突出；最后，中国已经入世一年了，金融业的开放程度越来越高，外资金融机构调整到位之后可能会发起新一轮攻势，中国金融业面临新考验，而货币政策则将越来越多地受到外部环境的影响。
周小川有过多届货币政策委员会委员的经历以及国有商业银行和资本市场监管部门主要负责人的资历，但不管任何职，周小川的经济学家的本色却始终一览无余。他的讲话富有理性色彩和专业水准，并且，周小川的英语很好，正因为如此，他能很好地学习国外的东西。
因此，良好的专业性和广博的见识让作为央行行长的周小川开始注意到了虚火旺盛的中国房地产市场逐步带给银行业的巨大风险。
众所周知，随着我国住房制度的改革，房地产逐渐发展成为关系国计民生的咽喉行业，其高额的利润吸引了无数开发商进入，但承担进入风险的主要机构还是各商业银行。
社科院金融所研究员易宪容告诉记者，除了贷款给开发商以外，很多购房者中，炒房的不在少数，他们不光是用贷款买房，更用贷款买来的房再抵押贷款再买房，这正是银行的风险所在。
根据央行最新发布的2004年第四季度货币政策执行报告显示，2004年末，购房贷款余额为1.6万亿元，增长35.15%，增速下降7.7个百分点。这1.6万亿元个人住房贷款已成为“胁持银行的新问题。
虽然国内房地产是否存在泡沫尚在争论中，但周小川明显已经感到了紧张：如果当地房地产泡沫破灭，房价势必大幅下跌，贷款买房者觉得亏了，很有可能不再还款，而银行拿到抵押的房产后又无法变现，最终只能成为银行坏账。
从更高的层面来看，就像易宪容博士在一篇文章中提出了一个“危言耸听的论断，那就是中国的房地产业正挟持着整个中国经济。尽管建设部对此论断大肆批驳，但这不得不让央行行长周小川焦虑万分。
在以前的同事和下属眼里，周小川是非常具有亲和力、温文尔雅、很有风度的，他另外一个公认的工作作风是很愿意听取不同意见。但房地产带给银行业以及中国经济的风险如果只是停留在争论双方的嘴上，周小川也许还不会下如此大的决心挤压房地产的泡沫，然而，随着由审计部门曝光的中行北京分行“森豪公寓6亿骗贷案、上海工行7141万违规个贷案等一系列巨额骗贷事件浮出水面，让周小川的担心变成现实，中国的房地产在他眼里已经到了非治不可的时候。
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