|
汇率市场化走向纵深 |
| www.cnfol.com 2005年08月12日 05:48 中华工商时报 徐思佳 |
央行24小时内发布四条相关消息
8月9日至10日，人民银行先后在其网站上公布了四条消息，主要是“关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知”和“关于加快发展外汇市场有关问题的通知”及其说明。而这，距离7月21日人民币汇率制度调整还不到一个月的时间。与此同时，原中国人民银行调查统计司副司长谢多已调任为中国外汇交易中心的第四任总裁。
业内人士指出，这两个《通知》的发布，其主要目的是为了配合完善人民币的汇率形成机制，同时也是国内外汇市场发展的里程碑。而历任货币政策司副司长、
调查统计司副司长等职的谢多，拥有丰富的国际金融市场实际运行知识，此时调任其到中国外汇交易中心坐镇，显示了央行对外汇交易市场的重视，以及加快推进人民币汇率形成机制步伐的决心。
人民币汇率资深研究学者王元龙博士也表示，早在1998年他就曾提出，银行结售汇制的强制性与银行间市场的封闭性，会导致人民币汇率的形成机制扭曲，从而使人民币汇率基本上体现的是政府意志，而非市场供求关系，难以形成真正意义上的市场汇率。
王元龙解释说，结售汇这种制度安排具有较大程度的强制性，企业出口所得到外汇必须结汇，即必须无条件地卖给外汇银行，企业不能持有外汇账户，不能根据自己未来的需求和对未来汇率走势的预期自主选择适当的出售时机和数量。在这一制度下，企业无法意愿地持有外汇，由此“强卖”而形成的汇率不可能是真正意义上的市场价格。
同样，建立银行间外汇市场的初衷是为了改进人民币汇率形成机制，但由于银行间外汇市场实行会员制，其会员资格的获得须经央行或外汇管理局的审批，有着严格的市场准入规则，从而使该市场失去开放性而成为封闭的市场。而且，外汇交易市场上交易的币种也极为单调，仅限于美元等几种货币，几乎不存在远期、期货交易，基本上没有其他衍生工具。而实际上，真正意义上的银行间外汇市场必须具有一定数量的交易主体、形成多层次的市场结构，从而具有相当的交易规模。否则，就不可能形成活跃的外汇市场，也就不可能生成合理的市场汇率。
王元龙表示，随着人民币汇率制度的调整，央行此时推出上述两项新举措，可谓是水到渠成之举。
实际上，今年5月18日，中国外汇交易中心曾经推出了银行间外币买卖业务，并确定了中国银行、中国工商银行、荷兰银行、中信实业银行等作为做市商。此举当时被业内人士称为，是中国完善人民币汇率形成机制的重大举措，并为将来人民币逐步走向完全可兑换提供试验平台和决策依据。
中国银行全球金融市场部调研主管袁跃东告诉记者，允许非金融机构和非金融企业进入银行间市场，扩大外汇市场交易主体，把外汇交易这块蛋糕做的越大，对有实力的参与者来说越有利。他还介绍，远期和掉期交易是国际外汇市场上通用的避险工具，对于企业和居民的风险规避具有十分重要的意义。2004年国际外汇市场上远期和外汇掉期交易日均交易量分别为2080亿美元和9440亿美元，而国内的交易量只能用微不足道来形容，发展潜力极为巨大。
但也有专家表示，已经适应了严格金融管制的银行和企业将直面新机制的冲击。新进入外汇市场的机构需要学习新的规则，新的机制是否运行顺畅也有待观察。 |
|
|
|
【推荐】【打印】【大 中 小】【关闭窗口】 |
| |
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
