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CPI不会“出格” |
| www.cnfol.com 2005年08月16日 07:59 中国证券报 上官卫国 |
7月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.8%，这一高于6月份0.2个百分点的涨幅，引发了债券市场的震荡，更引发了一些人士的猜想：通货膨胀的压力是否又有所加大？综合专家们的看法，年内发生通胀和通缩的概率均不大，未来几个月度CPI涨幅将在2%左右波动。
引起近两个月CPI微幅波动的决定性因素仍然是食品价格和服务项目价格。食品价格6月上涨2.1%，7月上涨2.3%，两月之间0.2个百分点的差异主要是由部分地区发生水灾导致蔬菜价格大涨带来的。服务项目价格6月上涨3.7%，7月上涨3.9%，这0.2个百分点的差异也与服务项目价格将温和上涨的预期相吻合。
近两年CPI上涨的根本原因是我国粮食供给出了不大不小的问题。但目前，粮食供求关系和粮价走势已经发生根本变化。继去年我国粮食增产量创历史新高之后，今年夏粮增产512万吨，增长5.1%；秋粮播种面积略有增加。初步预计，全年粮食产量仍会比去年略有增产。同时，国际粮食价格趋于回落，又减轻了国内粮价上涨的压力。有专家据此判断，今年我国粮价将稳中略降，以粮价大幅上涨带动的食品价格上涨力量已释放殆尽。这将为CPI平稳运行奠定坚实基础。
往后一段时间，牵引CPI上行的主要因素是服务项目价格。但与食品价格相比，服务项目价格上涨的带动力要弱得多。一是这类价格一直在低幅悄悄上涨，也就是说，这类价格积累的上涨势能已有所释放；二是它在CPI中仅占有23.4%的权重，拉力不大；三是某些服务价格仍受到一定程度的政府管制，不可能放开来涨。
一些专家认为，占CPI权重达43%的非食品类工业消费品，今年价格走势仍难有起色。这一大类竞争充分、技术成熟的商品，普遍供过于求又完全由市场供求关系定价，其价格上行空间已基本被“封杀”了。既然在去年生产资料价格指数(PPI)涨势迅猛的情况下，大幅上升的成本都没能推动工业消费品价格些微跟进，在PPI涨势已经回落且将进一步回落的今年，更没有理由担心这一大类商品价格会带动CPI上行。凡此均表明，本轮CPI上涨行情已入尾声。
有专家预测，从中期来看，更应防范通缩。如果国际原油价格走势发生逆转，国内电力和煤炭供求趋于均衡，近几年投资迅猛增长带动的产能扩张的结果就可能显现出来。由此看来，阴影挥之不去的，并非通胀，而是通缩。 |
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