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仙人指路八:价值投资猎物清单 |
| www.cnfol.com 2005年08月17日 15:43 |
3：上市的这10只是佛山照明打基础的10年，佛山照明未来增长的潜力来自于新产品的生产，以及原有传统产品生产规模的扩大。2003年公司投资建设高明佛山照明产业园，计划3-5年内分三期共投资8亿元，扩大生产规模。公司现有T8生产线19条，每月产量1200万只，T5生产线3条，每月产量100万只。按公司现有投资计划，到2007年公司的T8生产线将扩大到33条，T5生产线将扩大到5条，公司汽车灯的产量居全国第一，目前产能为年产2.3亿只，预计2007年以后将扩大到5亿只。公司投资建设的新产品还有机动车启动打火器火花塞和可视对讲门铃等，这些新产品逐步推广扩大产量，也将为公司收入和利润增长做出贡献。现在欧司朗联手佛山照明，综合实力就超过了飞利浦，这对市场格局会产生较大的影响，对佛山照明的直接影响在于，公司引进先进技术的渠道又多了一条。欧司朗将来还会逐渐把相关业务转移到佛山照明来做，这对于佛山照明迅速扩大规模很有帮助。一向谨慎低调的钟信才一再表示，新股东进来后，佛山照明的销售收入三五年内翻番没有困难，因为国内市场和出口市场都有利于公司发展。佛山照明上市10年后销售收入才翻番，而下一次销售收入的翻番将在三五年内完成，佛山照明的增长扩张将明显提速，展望未来佛山照明将迎来真正辉煌的下一个10年。 4：不管是从市场规模、行业发展还是公司自身发展的角度，佛山照明目前正面临一个难得的发展机遇, 预计公司未来几年将迎来高速发展时期。一个成熟的产业一定诞生在一个大的市场中，一个优秀的公司也一定诞生在一个大的市场中，现在佛山照明的销售值是10多亿人民币,而像欧斯朗、飞利浦这些国际品牌全球销售值能做到几百亿美元,佛山照明只是人家零头的零头,全世界有几十亿人,照明产品又是低值易耗品,光源行业的市场空间巨大，关键看产品的质量、成本和价格，而这三方面佛山照明都具有优势。目前国内光电源行业的需求主要来自于城市改造和城市化进程,房地产和汽车等消费升级产品需求不断增长，而全球产业布局的改变使制造业向中国转移的趋势更趋明显,"中国制造"在电光源产品上的趋势也日趋突出，中国成为世界上主要电光源生产国和出口国，世界三大电光源生产企业------GE、飞利浦和西门子集团下属的欧司朗,其中的两家已经将工厂搬到中国,将中国作为其生产基地之一。现在欧司朗联手佛山照明，综合实力就超过了飞利浦，这对市场格局会产生较大的影响，在重新瓜分市场的过程佛山照明将扮演重要的角色。国内电光源产业集中度非常低，公司在国内电光源领域的龙头地位不断巩固，市场占有率逐步扩大，在国内确立了"中国灯王"的龙头地位，国内市场，佛山照明的产品仍然供不应求；出口方面继续保持高速增长的态势，欧司朗已跟佛山照明签署了相关协议，承诺受让股权后，将部分外购光源产品的订单转让给佛山照明，估计每年可以增加公司1-3亿元销售额，还承诺将双方重复生产的产品转由佛山照明生产，总之公司的产品在国内与国外两个市场都将持续的快速增长。 5：佛山照明最大的优势是有一个诚信的、有能力的、有股东意识及经历漫长岁月考验的管理层，这一切几乎都是由佛山照明的董事长钟信才的个人魅力体现出来的。我愿意在这里再次罗列钟信才本人的那些让人敬佩的点点滴滴： (1)钟信才坚持每天早上和下午各用两个多小时在40多度高温下的各个生产车间巡视，和一线的管理、技术人员一起随时解决实际问题。就这种“车间主任”式的管理作风，在全国1300多家上市公司董事长中确实找不出几个。 (2)在佛山照明，各生产基地间不允许有放空回程的送货车辆；自来水使用过三、四次了再用来冲洗厕所；业务部门打长途电话要按时计现金缴费，经办公室核准后才能报销；四处收集废纸箱加工之后用来做灯泡包装。用钟信才的话说就是：“企业越大越要吝啬，手指缝松一松，就漏得了不得！” (3)钟信才在成本控制上的吝啬与他在分红派现上的阔绰一样在业界闻名。他每天都要巡视车间2个小时，其中角落里的垃圾桶是他必去的地方，目的是要看看有没有被工人丢弃的可用废料；公司几乎没有什么高档车，唯一一辆进口车用来接待贵宾，钟信才上班与其他管理人员一起乘坐从别公司买进的二手中巴。 (4)钟信才认为，企业的健康成长关键靠管理，管理不当，增加成本就意味着损害企业效益，管理企业就像持家一样，该省就当省。苦孩子出身的钟信才自称除了一日三餐，没有特别的嗜好，不好排场。 (5)……………………………. 我个人对佛山照明的偏爱也正是来源对钟信才个人品质的敬佩，也正是因此才冲淡了我对佛山照明目前低赢利能力的担心，有这样的领军人物我相信没有克服不了的困难，我相信佛山照明的明天会更好。 总之：如果在市场规模扩张的同时能有效的提升赢利能力，投资者对未来还是可以期待的----但这需要更多的时间才能做出判断。(原创:sosme 2004-02-18 02:21 价值投资) |
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