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宝钢长电权证投资要点 |
| www.cnfol.com 2005年08月18日 06:41 中金在线 |
宝钢长电权证投资要点
摘要：
1.宝钢权证由于绝对价格较低比长电权证更具有以小搏大的投机效果，宝钢前期涨幅较小正股具备较强持续攀升动力，利于权证价格走高。
2.宝钢权证是向宝钢集团行权(即以行权价格向宝钢集团购买股票)故不存在因行权产生的新增股票，也不存在行权对业绩的摊薄，其本质为大股东发行的备兑权证(covered warrant)，与长电权证具有明显区别(长电权证为上市公司发行的股本权证equity warrant)。
3.长电权证具有保底价格1.8元(权证持有人有权以每份1.8元出售给三峡总公司)。
4.两者均为欧式权证到期日前不能行权。
5．在宝钢权证上市日，我们预计宝钢价格将会在4.7元-5.0元左右，对应权证价值在0.7-0.9元左右。按市场炒作的惯例我们预计前几个交易日权证价格将大幅高于其内在价值，投资者将很难以0.7-0.9元获得权证。对于短线的快进快出的投机客来说1.0元以下均可以适当参与。而更关注权证内在价值的投资者不妨耐心等待价值回归。同时建议投资者关注权证与正股之间的双向牵引效应。
宝钢权证基本条款
发行人：宝钢集团公司
存续期限：自认购权证划入流通股东账户之日起378天
发行数量：3.877亿份
行权比例：1：1
权证类型：欧式认购权证(可视为大股东发行的备兑权证)
行权价格：4.5元
结算方式：实物结算(股票给付)
其他影响因素：
宝钢除权，除息时行权价格的调整方式。
宝钢除权后新行权价格＝原行权价格×(标的证券除权日参考价/除权前一日标的证券收盘价)；
宝钢除权后新行权比例＝原行权比例×(除权前一日标的证券收盘价/标的证券除权日参考价)。 |
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