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一场波澜壮阔的股改将全面铺开!! |
| www.cnfol.com 2005年08月20日 07:52 中金在线 |
编者按：昨日，中孚实业、华联综超宣布，两家公司的股改方案均获得顺利通过。
至此，6月中旬开始的二批试点工作圆满画上句号，5月9日开始的股改试点顺利结束。
由于尚福林主席明确宣布不会有第三批试点，因此，市场人士预计，全面股改启动在即，1300多家上市公司，将分期分批实施股改，股改将进入全面开花的新时期。
这也意味着，经过10多年艰难发展的中国股市，终于走上了同国际市场全面接轨的新起点。
总结本轮股改试点，可以得出以下结论：
二批试点大获全胜
6月19日，第二批42家试点公司一起亮相。与5月9日证监会推出的三一重工、紫江企业、清华同方和金牛能源这4家首批试点公司不同的是，第二批试点公司无论在行业上，还是在规模上，均比首批公司更具广泛的代表性，涵盖了大型中央企业、地方国企、民营企业和中小板企业等不同类型和层面的企业。长江电力、宝钢股份两大巨无霸的积极参与，更是发出了“开弓没有回头箭”的强烈政策信号。
到昨日，42家公司的方案全部获得通过。二批试点公司中，宝钢股份和长江电力的方案尤其受到市场的重点关注。尽管方案争议颇大，但在最终表决时，两家公司都是高票通过。
平均对价10送3.44
由于历史原因，我国股市形成了流通股、非流通股并存的局面，而流通股东的持股成本远远高于非流通股东。股改试点，明确承认了流通股东所做出的巨大历史贡献，并要求非流通股东为获得“流通权”支付对价。统计显示，42家公司的平均对价为10股送3.44股。这个平均对价，有望成为全面股改实施时，各公司重要的参考依据。而对投资者而言，这也是判断该公司股改方案好坏的重要标准之一。
此外，二批试点公司的方案创新不断，出现了缩股、权证、承诺等多种方式，不少公司还同时捆绑了高管持股激励计划，为全面股改时类似公司制定方案提供了有益的参考。
讨价还价形成共识
修改对价方案、加强与投资者的沟通已成为第二批试点公司的普遍行为。据统计，42家试点公司中共有13家对对价水平作出修改，对方案草案的其他内容进行修改的公司数量更多。从修改内容看，涉及提高送股比例、增加派现、严格减持承诺等，无一例外地是向有利于流通股股东的方向进行调整。
流通股东和非流通股东的博弈，使流通股股东享受到前所未有的尊重。更重要的是，股改后两类股东利益取向更加一致，大股东开始高度关注股价，流通股东更加关心公司经营，“和谐股市”终于显露出一丝曙光。( 2005年08月20日 06:55 华西都市报 杨波) |
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