相关报道一
机构会否操纵宝钢权证
基金提示谨慎对待权证投资阔别中国股市多年的权证将于22日在上交所复活———宝钢权证挂牌。而投资者投资权证会有哪些风险，一旦权证对机构投资者放开，会不会造成机构对股价的操纵？记者采访了招商基金公司常务副总经理战龙。
战龙认为，权证放开使机构投资者对股价操纵的可能性很小。首先，目前只有26只大盘蓝筹股具备发行权证的条件，因此在一定程度上降低了机构对股价操纵的可能。另外，《暂行办法》同时还要求申请在交易所上市的权证不得低于5000万份；持有1000份以上权证的投资者不得少于100人；自上市之日起存续时间为6个月以上24个月以下等等；要求权证发行人不得买卖自己发行的权证，标的证券发行人不得买卖标的证券对应的权证等等，因此进一步降低了机构操纵的可能。另外，监管层可以强化权证交易实时监控，加大对证券违法的执行力度，降低机构对股价的操作。
不过战龙也提醒投资者，权证是一种带有杠杆效应的高风险金融证券产品，投资者要谨慎对待。首先要严格控制投资于权证的仓位。权证属于较高风险品种，不能把权证仓位等同于股票仓位来看待，尤其应避免把全部资金都投资于权证。否则，运气好时获利固然可观，但若方向判断错误，损失也会相对较大。其次，投资权证应严格遵循止损原则，一旦跌破止损位应及时退出，不应等待解套，或试图通过低位补仓摊低成本。第三，权证较适合作为短线投资品种，持仓时间一般不应过长。由于权证价格容易出现急剧波动，因此买入权证后需要密切关注标的证券以及权证本身的价格动向，如果不能经常盯盘，则应尽量避免投资权证。第四，进行权证投资时不能“贪便宜”。换言之，不要仅因为一个权证的价格极低而去买入。对于一些价格仅为几分钱的权证(一般是价外权证)，通常蕴含着极大的风险。(2005年08月22日 01:02 中华工商时报 李涛)
相关报道二
宝钢权证七大投资要点
宝钢权证今日于上海证券交易所挂牌上市。这是我国证券市场在阔别9年后迎来的第一个权证产品,同时也标志着我国证券市场掀开了新的一页------金融衍生品市场的大幕已经拉开。对于投资者来说,宝钢权证的出现为他们提供了又一个新的投资品种。
今日上市的宝钢权证的总量为3.877亿份,属于认购权证。其行权价为4.50元,存续期为从2005年8月18日至2006年8月30日,共计378天。行权比例为1,行权日期仅限于2006年8月30日。结算方式为证券给付方式。宝钢股份上周五的收盘价为4.62元,综合以上因素,权威机构预测,宝钢权证目前的合理定价为0.6元~1元之间。
专家提醒投资者,权证是一个与股票有着很大区别的金融品种,投资时应当注意七大要点。
------投资权证应当特别注意控制风险。由于权证是一种高杠杆品种,其涨跌幅度会远远大于股票,投资者应当注意控制仓位,不要盲目追高,以免造成重大损失。
------不要像投资股票一样投资权证。不少投资者在买卖股票时,习惯在套牢之后不再操作或不断补仓。这种操作策略在权证投资中是十分忌讳的。因为股票只要不退市,总有其价值,但权证具有时效性,到期以后就自动退市,不具备行权价值的权证在到期之后将变成废纸一张。
------计算权证的价值并不是简单等于"股价减去行权价"。决定权证价值的因素很多,包括正股股价、正股的波动率、权证的剩余期限、无风险利率、行权价格、红利收益率等。投资者可以利用权证计算器( w w w. c h i n a w a r r a n t s. c o m网站就有提供)来计算权证的理论价值。
------权证的价值会随着时间流逝。权证有一定的存续期,随着时间的流逝,权证的价值也会逐渐消减,而且越临近到期,时间价值耗损越快。
------权证可以做" T＋0"交易。根据证券交易所的规定,权证是允许在当日进行多次买卖的。
------权证的涨跌停板幅度是变化的。其计算公式为:权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格--标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格在-(标的证券前一日收盘价--标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例,当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。因此,当正股位于不同价位时,权证的涨跌停板幅度就会不一样,而不像股票那样固定在10％。
------权证价格的变化幅度与正股变化幅度不一定完全一致。虽然正股股价变化会影响权证价格,但权证价格同样受到其它因素制约,因此两者之间的走势可能出现差异。
专家建议,在投资权证之前,投资者应当先尽可能多地学习权证知识,在有了一定的准备之后,再涉足权证投资。(上海证券报 记者 叶展 2005-08-22 05:25) |
