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陈志武:券商困境如何突围？ |
| www.cnfol.com 2005年08月23日 21:56 法制日报 周芬棉 |
耶鲁大学陈志武教授接受本报记者专访时指出，券商出路一靠市场化，二靠法制建设
要对证券公司进行市场化改造，允许民间资本、私人资本在证券公司中持股，或者组建民营证券公司
从法制建设的角度出发，应当要求券商公开披露更多信息,让投资者更早地对券商有所了解
近年来，券商正面临着前所未有的困境。近日，中国证监会主席尚福林在证券公司创新与发展研讨会上再次强调，“力争两年内基本化解券商现有风险，同时有效防范新的风险”。中国证监会副主席庄心一也告诫券商们，称证监会将建立证券公司资本、负债等明确的标准，整改后达不到标准的证券公司将退出市场。
券商的问题又一次引起了社会各界的关注。记者为此专访了耶鲁大学管理学院金融经济学教授、北京大学特聘教授陈志武先生。
陈志武说，中国券商的出路一靠市场化，二靠法制建设、靠执法独立公正。前者是产权制度和激励层面要做的事，后者是具体的法律法规以及执行问题，两个方面相辅相成。
市场化是券商的根本出路
有调查报告显示，证券公司违法违规现象严重。证券市场自恢复以来，在所有受到各种处罚的证券违法违规单位中，证券公司仅次于上市公司，名列第二位，再犯率是25%，有的还是一犯再犯。而且，有不少证券公司的高管承认，受处罚的只占很少一部分，有相当多的证券公司违法违规行为没有被发现，或者发现了没有受到相应的处罚，这个比例大约在72%。这些数字揭示的实质就是，证券公司违法严重，但受到处罚的少，再犯的多。
陈志武认为，造成这一问题的根本原因是司法不到位。证券法以及相关的刑法与民法条款对证券经纪人、从业者有许多明确规定，证监会的条例也有详细处罚规则，但为什么证券公司没有受到相应处罚的违规行为居然高达72%？陈志武分析说，这大概是因为证券公司和地方政府之间有着千丝万缕的联系。虽然证券公司从结构上看是按公司法组建的股份制公司，但大多数股东都有国资背景，并且往往是地方政府的保护对象。一旦其违法违规行为可能受到追究的时候，就会有人说情，使得监管部门难以处罚，公检法也难以行动。 |
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