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股改指引"续集"将于近日公布 |
| www.cnfol.com 2005年08月25日 05:21 每日经济新闻 蔚霆 |
大股东增持有争议
而市场人士对第九条和第十九条的认识有分歧。《指导意见》第九条和第十九条分别指出，鼓励公司或大股东采取稳定价格预期的相关措施；鼓励在股改方案中作出提高上市公司业绩和价值增长能力的组合安排；通过大股东股份质押贷款、发行短期融资券、债券等商业化方式，为上市公司大股东增持股份提供资金支持。
对此，张长虹认为，股改的最终目标是使投资者通过对价降低持股成本，为未来股市的上扬打下基础；对于上市公司来说，则是形成合理的定价机制，完善公司治理结构。从本质上来说，股价应是由市场形成的，而不是预先定一个价格来，然后形成一定的预期。过多地让上市公司来干预股价，有悖于股改的最终目标。
而李康则认为，大股东采取稳定股价的措施是将自身利益和中小股东的利益结合在一起，给市场传递了对公司业绩的信心。但李康认为应鼓励大股东用自有资金增持，采用融资的办法稳定股价很可能产生隐患。第十九条的规定虽然提供了一个新的渠道，但操作起来还需谨慎。
为年金入市扫除障碍
《指导意见》第二十一条指出，继续完善鼓励社会公众投资的税收政策，推动企业年金入市。分析人士指出，此前企业年金入市问题的主要瓶颈在于缺乏税收优惠，企业不愿建立年金。而证监会和财政部在相关问题上一直存在意见分歧，此次财政部与证监会联合发布《指导意见》，在某种程度上意味着两部门在年金问题上达成了共识，今后年金入市的税收障碍有望破除。 |
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