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在巨人肩上跳舞 伯南克面临五大挑战
手机免费访问 www.cnfol.com 2005年10月26日 13:59 中国证券报 李豫川

    10月24日,美国总统布什宣布提名经济学家本·伯南克接替格林斯潘出任下一届美国联邦储备委员会主席。抛开布什总统和格老对伯南克的溢美之辞,美国股市对这一早在预期之中的提名给予了积极的正面回应。

    伯南克曾于2002—2005年期间担任美联储理事、今年6月起担任白宫经济顾问委员会主席,华尔街预计他将通过美国参议院的聆讯而顺利接任,因此投资者现在更关注的是伯南克的相关言论,若他就任后如市场预期的那样,延续格林斯潘的既有政策方向,则将有助于未来美国资本市场投资信心稳定。

    今年51岁的伯南克在获得布什提名后表示,其首要工作将是延续格林斯潘时代所建立的政策与方向。而他所要担任的职务,堪称全世界最有影响力的经济决策者的角色,因此,他所要面临的挑战也格外多。

    挑战一:伯南克是否堪与格林斯潘比肩?尽管《纽约时报》认为,伯南克履新之后的首要任务是控制通胀,但更多的人认为,他首先要解决是的是自己的定位,是“萧规曹随”还是“另起炉灶”还有待观察。

    即将退休的格林斯潘已创造了美联储主席任职时间的记录,自1987年被当时的总统里根任命为美联储主席以来,格林斯潘已辅佐了四任美国总统,其影响所及之处已不仅限于货币政策和银行领域。格林斯潘甚至被看作美国经济稳定的象征,是指点众生的圣贤。接手这样一位巨人的工作,无疑是一份对自我的挑战。

    发现万有引力定律的英国科学家牛顿曾说,他是因为“站在巨人的肩上,才取得如此的成就”。伯南克今后就必须在“巨人的肩上”工作。不过在格林斯潘出任美联储主席之初,外界也一度认为他在治理通货膨胀方面无法与其前任保罗·沃克相提并论,而格林斯潘最终用自身的行动完成了对沃克的超越。

    挑战二:伯南克将在多大程度上改变美联储的调控风格?尽管伯南克已声明将延续格林斯潘的政策,但他绝不是格老的翻版。例如在利率决策上,伯南克与格老仍有些细微差异。伯南克强调需设定明确的通胀目标,而格林斯潘则强调动态调整、无设定通胀目标。

    挑战三:伯南克能否扩大央行透明度、减轻市场波动幅度?14年来,华尔街已经渐渐习惯从格林斯潘含混不清、模棱两可的词句中寻找政策信息。英国央行行长金恩也认为,英国的货币政策框架明确,其优越性表现在英国远期利率的波动远比美国小。而伯南克在任美联储理事期间,就一直提倡提高央行透明度,鼓吹向公众提供更多的有关央行预期或经济目标的信息。他若接掌美联储,则很有可能改变格老的既往风格。

    挑战四:伯南克能否摆平政经学各界?格林斯潘在长达14年的美联储主席生涯中,以思想深邃、灵活性、沟通技巧和判断力为金融界、学界乃至政界所推崇。伯南克此前没有多少担任公职的经历,他或许是一流的经济学家,但能否在政经学各界纵横捭阖,平衡各方面的利益与要求还有待于日后的考验。格林斯潘一再坚持其调控的核心手段是利率,对巨大的资产价格泡沫视而不见,伯南克是否会改变这些值得外界重点关注。

    挑战五:伯南克入主后,美联储的独立性能否持续?格林斯潘在美联储大权独揽,也在一定程度上坚持了央行的独立性。而今的伯南克是以白宫幕僚的身份获得布什的提携,今后他敢否“拂逆”上意,目前下判断恐怕还为时过早。

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