昨日，一读者致电本报编辑部称，他根据某机构研究报告操作股票，出现严重亏损，上市公司业绩也没有像报告说的那样大幅提升，反倒出现了下滑。报告提供机构的回答是他们计算错误，少算了一个系数，就这样把他打发了。

　　“客观、理性、严肃”是证券投资的根本所在，作为接轨国际的重要成果之一，上市公司投资价值分析报告应该具有极高的诚信力。但是，目前Ａ股市场中流行的各种研究报告确实鱼龙混杂，“黑研究报告”已经成为继股市“黑嘴”之后又一打假重点。被奉为投资宝典的研究报告本来面目又是怎样呢？记者经过探究，得到的回答触目惊心。

　　被众多券商、基金等投资机构推崇备至的研究报告为什么到了普通投资者手里就失去了意义呢？华夏证券的刘迪认为，研究报告主要从上市公司的基本面来分析问题，注重上市公司未来的长期成长性，对股价短期走势影响有限。基金持股往往以年为单位，普通投资人很难做到买入一只股票后持续持有数年时间，故不能够享受到研究报告的价值。

　　资深分析人士顾中曙的看法一针见血。他认为，新鲜的有价值的研究报告根本就不会落到中小投资者的手上，能够流传到中小投资者手上的报告要么是股价已经炒高，然后相关机构借研究报告出货；要么是互相抄袭或者说话模棱两可，投资者根据这样的研究报告炒股票，想不亏钱都难。