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Google突破400美元 科技股向好基金再掀波澜 |
| www.cnfol.com 2005年12月04日 09:14 21世纪经济报道 陈颖 |
美国股市的秋季行情不期而至。从10月中旬的低点，美股开始大幅反弹，至今已经连续上涨5周之多。特别是11月25日，投资者将大盘股指推到了2005年的新高点，他们坚信今年会出现传统的年底上涨行情。
其中，标准普尔500指数达到1268点，纳斯达克达到2263点，为2001年5月份以来的新高。许多人有些措手不及，还在寻找令自己放心买进的理由，如石油价格开始回落，债市收益率继续下滑，或美联储暗示暂停加息等。但职业投资者们迅速将市场信号转化为一种结论，就是在基本面消息相对缺乏的情况下加大了积极交易的力度。
科技股步步向好
也有分析人士将其归结为对冲基金的贡献。有数据表明，目前对冲基金的股票持有头寸低于历史平均水平。所以，在决定其绩效报酬的年终时刻来临之际，对冲基金基本上不再采取过于激进的举动，以免其最终收益受到影响。况且，做空者今年以来收获颇丰，今年以来的回报率已经逾20%。在股市逐步上涨之际，对冲基金或许将回补头寸，市场的抛售力量从而转为买盘力量。
实际上，除了历年年底股市都会走强的传统以外，人们更在挖掘证券市场内部的推动力量，科技股的走强因而进入了投资者视野。在美国股市秋季反弹过程中，科技类股、金融类股都扮演着领头羊的角色，并吸引着增量资金纷纷入市。值得注意的是，纳斯达克综合指数正在接近5年以来的高点，诸多投资人日益青睐科技类股以及大量持有科技类股的共同基金。
早在今年年中，一些业内分析师就开始密切关注科技板块的一举一动，并明确指出科技股渐露转机之势。近期，科技股的再次发力，印证了人们对该板块合理估值水平，以及基本面逐渐转好的评价。
从市场需求层面考察，不管是大型公司还是中小型公司，都在加大对技术与通讯设备的支出。显然，企业增加科技投资最直接的好处在于可以极大提高劳动生产率，使企业利润在低胀风险环境中快速增长。科技研究公司Forrester Research指出，美国经济无视升高的油价和利率，进展依然比较顺利，并反映在企业的赢利状况及其科技支出的意愿上。
不久前，一份对全球一千家企业今年的科技支出的调查显示，受访企业有45%今年花更多钱购买科技设备，其中21%企业今年支出将比去年高出近5%。此外，美国企业今年平均科技支出成长率预估为7%，虽然较历史水平比较温和，但已经大大优于去年3%的成长率。科技支出的浮现，对戴尔、惠普、IBM(行情 论坛)、微软等科技企业而言可谓是佳音了。
同时，种种迹象表明，科技类企业自身正在慢慢成熟，特别是部分大型科技企业正在走出低谷，向投资者派发更多现金。微软早在一年前就高调宣布，将派发320亿美元的特别股息。虽然仅仅是一次性行动，但开始预示着科技企业被悄悄注入“现金催化剂”。今年11月上旬，英特尔(资讯 行情 论坛)将股票回购额度增加170多亿美元至250亿美元，并将派息增加25%，回购计划的总额达到了英特尔市值的1/6。戴尔公司今年第三季度回购了14亿美元的股票，如果不考虑向员工派发股票期权产生的稀释效应，这笔回购按年度折算就相当于戴尔公司市值的8%。慷慨派发现金且积极回购股票，无疑会提升今后股东价值，并激励相关公司的股票上扬。 |
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