两市权证持续火爆打开股指期货想像空间

　　五大交易所竞相争夺试点权

　　业内专家估计，相关产品或因市场各方存在分歧短期尚难推出

　　本报记者王轲真

　　期货与证券，目前被业内人士戏称为“已经边缘化和正在边缘化的行业”。不过，在日前召开的首届中国(深圳)国际期货大会上，大连、郑州、上海三地的商品期货交易所的负责人与深圳和上海两家证交所在股指期货上互不相让的态度，再次引起外界的关注。

　　股指期货相争起于上海

　　国内期货业在上世纪90年代中期达到鼎盛时期。在“3·27”国债事件爆发后，监管机关大力整顿，令期货业跌入长达10年的低谷。而中航油和国储铜事件的相继爆发，更起到雪上加霜的效果。因此，无论是证交所还是期交所的高管，每次表态要推出股指期货，都在市场引起轩然大波。

　　不过，中国经济在全球地位的上升，以及全球商品定价权之争的日趋激烈，将期货市场的价格发现和避险功能，前所未有地凸显出来。在这种背景下，相关交易所对股指期货设立的表态，已不像几年前那样忐忑不安了。2004年11月下旬，上证所正式宣布重新启动股指期货开发后，上期所的动作也明显加快，并调整了推出衍生品种的重点次序，将股指期货作为重点予以强化，抢在9月向证监会申请股指期货交易。11月1日，上期所在国内率先推出了为期三个月的股指期货模拟交易大赛，在与上证所的争夺中先造出了声势。而上证所则紧张地开展指数合约的设计工作，据称已经将股指期货的申请上报证监会。

　　对此，上证所理事长耿亮表态说，中国金融衍生品市场的发展虽处起步阶段，但上证所已对国内资本市场推出金融衍生品交易的可行性和方案设计进行了深入论证，并将循序渐进推进金融衍生产品的创新进程。上期所总经理姜洋表现得咄咄逼人，并宣布将重点形成金融期货、金属和能源三大系列产品，对金融衍生品的设立表现得势在必得。

　　争食股指期货蛋糕

　　看着上证所和上期所一对一的拼抢，国内其他股票和期货交易所也不甘示弱。大连商品交易所总经理朱玉辰表示：“中国有5个交易所，还有可能成立一个新的交易所。我个人感觉哪家交易所都能干、都想干，给我干，我保证干好。所以就两个办法，一个办法就是大家都干，给投资者提供最好的产品。第二个办法，抓阄。”大商所计划明年初推出大豆指数，在商品期货上先突破。这个指数可以做期货、期权，为日后的股票期货先试水。