接近年末，沪深股市在资金缺血的情况下步步走低，上证指数再次跌破１１００点。与此相反，封闭式基金却是风景独好，从１１月以来走出连续攀升的行情。上证基金指数从１１月１日的７４９．４８点上升到昨日的８１６．４８点，涨幅达８．９％；深圳基金指数从１１月１日的６７１．１７点上升到昨日的７４２．６１点，涨幅达１０．６４％。为什么封闭式基金能在股市低迷的市道下独善其身，径自走出小牛市行情？

　　存在巨大套利空间

　　基金研究专家胡立峰告诉记者：“封闭式基金能够脱离大势独自上扬，根本原因还是封闭转开放的预期。因为从２００６年开始，就陆续有封闭式基金到期，根据管理层的有关意见，封闭式基金到期将逐渐规范为开放式基金。而开放式基金都是按净值申购与赎回，当前大部分封闭式基金以净值的６折甚至７折交易，这让投资者看到了巨大的套利空间”。

　　据胡立峰介绍，截止到上周五，折价率最高的封闭式基金是基金同盛(１８４６９９)，这只由长盛基金公司管理的基金每份净值为０．８９２元，而昨日该基金的收盘价为０．５１４元，折价率近４３％，折价率越高，表明该基金越是被低估。当然，基金同盛的存续期将持续到２０１４年，期间净值的变化还有许多不确定性，但是高折价率已经显示出该基金的投资价值。