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银河:明年A股至少大涨30% |
| www.cnfol.com 2005年12月15日 07:01 中金在线/财经编辑部 河西 |
“盈利模式的单一让我们盼了多年合规的创新，但是它没有来，现在券商命运待决，我们才盼来了这一天，”中科证券研发中心总经理程文卫感慨道。但感慨的绝不仅仅是程文卫，即便是日子好过一点的基金经理们，也把自己过去“抱团取暖”的策略归结于没有创新和无法套保。有人指出，在国资委对股改问题上的态度趋于积极之后，股市创新意识的加强会给股市带来真正的生机。甚至，不少期货公司也为券商创设权证的举动所鼓舞，因为在他们看来，此举让期货公司看到了摆脱交易所“霸权”，自主创新金融衍生品的希望。
有创新才有活力，有创新才能成熟，一个成熟而有活力的股市才可能有牛市。这可能是近期监管层达成的共识。或许，这还只是笔者的“狂想”。但是，监管层对当前股市发展的指导思想发生重大转变却是不争的事实，本报曾以《股改“新十六字方针”呼之欲出》做过报道，认为“敦促地方、适度提速、稳定市场、引导预期”已成为近期监管工作指导的“新十六字”方针。而在那时，证监会副主席屠光绍发表的，正是旨在“烘热”股改行情的“火锅论”。笔者在当时便作出积极判断，并在本报发表了《巅峰对决，中国股市变盘有望》的评论文章。“变盘”当然不会一蹴而就，而在作出判断之后，我们便不能只从积极的方面来“自作多情”地盼着变盘。冷静是一个观察员和投资人必须具备的品质，动辄“激奋”或者“只见树木不见森林”，便难免误判形势。
可喜的是，此后，证监会不仅对证券咨询痛下重手，既打击了“黑嘴”的投机，又为咨询业的发展预留了空间，而且，在夯实上市公司基石、对高管进行股权激励、规范证券咨询业等一系列措施推出之后，证监会主席尚福林明确表示，我国资本市场已经具备了实现重要发展突破的基础。一方面是股市的小幅升温，一方面是政策面的积极鼓励，更兼有制度基础“实现突破”的官方断言，此时，也便难怪市场上“喊牛”的言论又“暴涨”了起来。而事实上，早在股市牛市到来之前，各色各样的牛股已经在中国股市开始了他们的表演。如果说，G股和上证50指数股的走强表明的是股改的成果和管理层“护盘”的决心，那么，资源股、科技股和中国铝业等并购类个股的走强，则表明了市场增量资金入市的踊跃。在此，政府倡导的“创新精神”和“循环经济”无疑将是中国股市日渐走强的突破口所在。
吸纳总是无声的，量能的放大也有过程。谁都知道，中国股市不缺资金，缺的只是信心。据市场人士匡算，目前“盘踞”在中国股市外围，对股市虎视眈眈的资金至少有3000亿之多，而一直看好中国股市的QFII在用完了几乎全部额度之后，还在不断地向证监会提出扩大额度的申请。据悉，60亿美元的QFII新增额度审批工作已在9月份启动。目前已获批的32家QFII中，已有29家机构获得了投资额度，额度总计达54.95亿美元。“家有梧桐树，引得凤凰来”，QFII对股市的看好和选股抉择虽然不至于成为我国投资者的“投资宝典”，但其启示性意义仍是不容忽视的：QFII不怕所谓“全流通”，我们为何畏之如虎？QFII及其盟友们争抢建行股票，我们为何对新股发行望而生畏？莫非要把真正的蓝筹股都“赶”到国外IPO，只为我们自己留下“小盘创业股”？莫非要等到股改完成，中国股市涨到3000点以上，境内投资者才能看到中国股市的投资价值？
“新十六字方针”正在落实，政策面的态度是坚决而明确的；屠光绍的“火锅论”和尚福林的“突破论”也绝不会是空穴来风。可以说，股改总攻和行情转折的号角已经同时吹响，只要监管层统一思想，动作一致，那么，我们相信，“创新”旗帜下的制度变革必将带来一场深远的行情革命。
当鸡年走到“凤尾”的时候，我们可以冷静地认为，看空便意味着失去机会，股市“起飞”的一天不会远了。
( 2005年12月15日 国际金融报 案侯保平) |
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