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股市“牛来了”？ |
| www.cnfol.com 2005年12月15日 05:30 侯保平 |
半年线突破可望成为“凤尾行情”前奏
近日，股评“黑嘴”被上了“紧箍咒”的政策让证券咨询公司屏住了呼吸，有人甚至放言要“退出这个市场”，但是，“小心翼翼”的大盘似乎并未因此低迷，相反，股市温和走高，稳步推进，至12月14日，已基本站稳在半年线上方。而市场上“喊牛”的嗓门又重新亮了起来。牛市是中国投资人心中的伤痛，谁都忍不住要想，但谁都不敢去想，因此才有尚福林讲“形势大好”时市场人士却发出质疑。
然而，跟“狼来了”的故事类似，“牛来了”喊多了能否导致“牛真的来了”的事实呢？比如本次对半年线的“突破”，它能否真的成为一轮“凤尾”行情的开始呢？这是每个有准备的头脑必须思考的问题。
事实上，牛市行情总是有“牛”的基础的。以前总说是宏观经济，是上市公司质量，但当宏观经济高歌猛进的时候，“晴雨表”完全失灵。人们意识到，我们股市的制度有结构性缺陷，我们的上市公司的质量难以让人恭维，这才是中国股市的病根。天相投资董事长林亿相曾公开表示，中国股市只是中国改革的晴雨表，而前任证监会主席周小川卸任前曾在内部会议上对我国上市公司质量的糟糕，和“只能进不能退”
的体制深表忧虑。较为深刻的认识再加上4年多低迷市道形成的舆论和现实重压，最终导致了今年4月29日开始的股权分置改革。
如今，回首今年这仿佛“一地鸡毛”般的股改历程，我们看到，“开弓没有回头箭”的表述虽然从一开始便毁誉参半，但中央政府的决心一直没有任何动摇。许多人至今还没有意识到，表面看股改改的只是股市制度，但实质上是我国市场经济改革路径上的一次根本抉择，更是我国金融体制改革的一次重大突破。箭已发，或断箭落地，或中的成功，回头却已不可能。
股改初期，由“6·8行情”和人民币升值所构成的转折，让人们焕发了对“股改行情”的想象，孙成钢等知名市场分析人士纷纷发表“大牛市”断言。而在其后或缓或急地向1200点冲击的过程中，“大盘蓝筹股搭台+G股唱戏+重组股出彩”似乎成了当时分析师眼里最好的行情模式。然而，其后“神秘资金”在大盘股上的撤退，以及国资委在对价问题上的谨慎，让市场逐步认识到问题的复杂。证监会一位官员曾向记者表示，别看中国股市现在才那么小小一块，实际上它牵动着整个中国经济的各种神经，而所谓“股改行情”也绝非原来想象的那么简单。
“这是一场革命”，他说。此后事态的发展印证了他的观点。人们看到，宝钢权证、武钢权证和权证创设制度接二连三地推出，股指期货甚至股票期货都被证监会主席尚福林挂到了嘴边。很显然，在所谓“股改行情”之外，监管层正在对中国股市动前所未有的大手术。“创新”在沉默了多年之后，终于成为中国证券市场的主旋律之一。有人认为，这仅仅是股改对价问题的“顺车”，但是，更多的人都意识到了这一点：中国WTO承诺的金融开放日期近在咫尺，不把中国证券市场的“五脏六腑”“创新”完成，不给中国机构投资者留出“练兵”时间，中国股市的未来便很可能陷入毫无防范状态下被“群狼”围剿的窘境。 |
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