全流通将成并购催化剂

    数据显示,在2001至2005年5年间,内地上市公司并购案扩张了10倍。

    长江证券研究所的统计数据显示,截至目前,今年内地上市公司发生的并购案已超过500次,并购金额也达到600多亿元；而在2001年,不到50次,金额也不足50亿元。5年间,内地上市公司并购案扩张了10倍。

    长江证券研究所推测,从明年起,调整产业结构和消化过剩产能两大艰巨任务,将诱发内地证券市场公司并购案继续大幅扩张。

    近年来,内地以重化工业为代表的相关产能迅速扩张,但内地市场需求却未能出现同步增长。因此在竞争激烈的行业,容易诱发并购,并由此来实现规模经济。

    长江证券研究所还指出,股市全流通将成为并购催化剂。首先,全流通的市场环境将改变并购市场参与主体的价值取向和行为动机,极大地改善并购绩效。其次,股权分置改革将使股权结构趋向分散化,而分散化的股权结构极易引发控制权的争夺。最后,全流通进一步降低了市场估值水平,使得并购成本得以降低,从而促进并购市场的活跃。

    有意思的是,在内地证券市场并购逐步活跃的同时,海外并购浪潮却在慢慢减弱。据介绍,自2000年起,海外并购公司的数量及涉案金额逐年萎缩。而内地并购市场的活跃,将吸引国际资本通过股权并购的方式加速流向内地,这也会推动内地并购市场更加趋于繁荣。

    内地并购市场的繁荣必然会带来更多投资机会。

    长江证券研究所认为,明年金属非金属、批发零售、金融和医药生物等行业可能会产生更多的并购机会,具体来看,股权分散、市值不大、具有较好资产质量和偿债能力及良好盈利成长空间的公司更容易成为目标公司,因此会出现更多投资机会。投资人同时还应关注治理结构较差的"好公司",这些公司往往也会是并购对象。