2006年元月的股市无疑开了个好头,上证指数从1161点起步,一路攻城破寨,直上1250点整数关口。然而,2006年的第一份年报似乎并没有给这种好日子添上一份有益的注脚。昨日,洪城水业年报出台后股价不涨反跌,令人大失所望。
证券投资看重的是企业发展前景,2006年各行业的发展前景如何？重点上市公司的业绩预期如何？二级市场又具备哪些投资机会值得关注呢？
《北京现代商报》特别邀请相关行业专家对各重点板块加以点评。
石油化工关注股改机会
谈到投资机会,我们不能不关注能源相关的上下游产业。在过去的一年,石油价格的暴涨给我们上了一堂生动的能源危机课。同时,高企的油价令相关公司获益匪浅,远的不说,带领本轮大盘冲上1250点的龙头就是石化股——中国石化。
来自中国石油和化学工业协会的预测数据显示,2005年我国石油和化工行业实现产值有可能达到33000亿元,实现利润3800亿元,分别较2004年增长33.8%和36%。
该协会认为,2006年国际原油价格仍有可能维持在60美元高位,得益于此,我国石油和天然气行业仍将保持效益大幅增长的态势,而石油炼制行业则有可能继续面对巨大的成本压力,亏损短期内难以逆转。
湘财证券认为,对于石化板块而言,2006年首先应该关注股改带来的中石化子公司的投资机会。其中,股权结构比较简单的齐鲁石化和扬子石化以及股本较小的几家公司可能会被率先要约收购,如石油大明、石炼化、泰山石油等,投资者可以优先关注。
房地产业升息如临大敌
长期以来,房地产公司饱受非议,其原因有二：一方面,过去的5年,是中国房地产业最为火爆的5年然而这种火爆与上市公司给予投资者的回报相比简直不成比例,这是原因之一；另一方面,《福布斯》百富榜上房地产大亨如过江之鲫,纳税百强榜上寂寥无人,索取多,回报少,想不让人记恨都难。
现在,房地产大亨们的好日子恐怕要到头了。北京虎杰投资咨询有限公司首席分析员张寅指出,今年将是中国房地产市场景气度脱离周期高点、步入周期的一年。房地产业面临的最大压力是调息,在太平洋彼岸,格林斯潘老头通过十几次加息,终于将房地产业的虚火浇了下去。紧随其后的将是欧元区,不久前欧洲央行行长特里谢已经暗示欧元有升息可能。在这种情况下,国内也很难独善其身,一旦步入升息周期,首当其冲受影响的便是房地产。
在所有房地产上市公司中,国泰君安最推崇的是华侨城控股。分析师认为,只有具有土地取得优势的企业才有可能在未来的行业调整中幸存下来,由于华侨城是“在中国经济发达城市地理位置较好的区域,能获得大量开发中高档商品房的土地储备”,这种优势随着时间的推移逐渐显现出来。
有色金属价格继续看涨
2005年国际商品价格大幅上涨,不仅仅原油价格涨幅惊人,实际上铜、铝、锡、镍等矿产品均有相当大的涨幅。以铜为例,在2003年至今的3年间,其国际市场价格已经由每吨1500美元上涨至4620美元。铝也不甘示弱,价格由最初的每吨1340美元涨至2427美元。有色金属价格的持续飙升令相关上市公司获益匪浅。
来自中国有色金属研究协会的研究报告预测,2006年我国铜需求预计将达380万吨,增长8%；电解铝需求710万吨,增长9%。国内铜、铝等主要有色金属产量也将继续增加。预计2006年铜产量将达到270万吨左右,增幅8%；电解铝产量在800万吨以上,增幅在6.7%以上。预计2006年国内铜供应缺口约有130万吨；而电解铝则仍有大约90万吨的过剩。
北京首放分析师指出,目前两市共有标准的有色金属股30多只,该板块的整体市场定位不高,平均动态市盈率为12.22倍,在股改对价预期之下投资价值非常突出。这其中以铜都铜业、宏达股份、云南铜业、中金岭南等最有代表性。
以铜都铜业为例,该公司所在地铜陵地区铜矿资源丰富,保有金属储量180万吨,平均品位10.46%,并且伴生金、银、铁等有价物质。同时,冬瓜山铜矿还伴生有大量的铁、金、银、硫等有价资源。随着冬瓜山铜矿全面达产,铜都铜业球团铁产能将增加17万吨、黄金增加800公斤、白银增加8000公斤、硫酸增加105万吨。
分析人士认为,目前,铜都铜业的市盈率仅在10倍左右,低于同行业平均水平,未来还有很大的上涨空间。
纺织服装整体利润下滑
业内专家认为,在多种因素的综合作用下,我国纺织品服装业出口已经显露出疲弱态势。虽然从明年1月1日起纺织品出口关税将停止征收,但短期的利好因素难以改变行业景气回落的趋势。这其中,导致行业景气度走低的因素主要是人民币升值政策。另外,加入WTO过渡期行将结束、国内棉花减产等诸多不利因素不期而至,也使得纺织品服装行业今年的形势不容乐观。
部分研究机构指出,停止征收出口税虽然将降低相关企业出口成本,但2006年度21种输美纺织品出口配额中标价格偏高,将在一定程度上拉高整体出口成本。因此,部分研究机构认为,纺织行业2006年利润增幅将有所回落,整体利润率将降到2.5%-3.1%之间。
华鑫证券指出,目前纺织服装板块拥有上市公司60余家,集中了国内纺织行业的大量龙头企业,既包括了红豆股份、雅戈尔、杉杉股份等服装类股,也包括了纺织行业上游的面料公司如浙江富润、黑牡丹、鲁泰A等。投资者应重点关注具有自主品牌、高技术含量以及产品独具特色的上市公司。如浙江富润就值得积极关注。该公司主营绢丝及绢纺绸产品等,由于其产品的特殊性,这些绢丝及绢纺绸产品在欧美市场有着极强的出口竞争和发展潜力。
通讯科技前景预期一般
科技板块是一个相当宽泛的概念,摩根士丹利分析师将它与互联网/媒体和电信等归为一个大行业。他们认为,在未来的一年,该行业还将拥有最高的成长性和最好的投资回报。电信板块依然是防御型选项,但是经过2005年的上涨之后其整体向上空间受限。不过,由于主流观点都对具有国内3G概念的股票过于乐观,摩根士丹利对设备制造板块保持谨慎的看法。
摩根士丹利的分析师认为,该板块的盈利将整体调高。即使抛开移动增值业务的复苏不谈,互联网/媒体板块也将受益于搜索、网络游戏和日益普及的中小企业电子商务业务的增长。
相关上市公司中,摩根士丹利比较看好中兴通讯,他们预计,2006年中兴通讯将获得3G方面约4000万美元的项目订单,这主要是来自各地已经安装的试验网络的订单。由于3G牌照即使在2006年中发下来,系统在全国的全面覆盖也有可能需要3-5年时间,因此摩根士丹利认为,其3G方面的收入要到2007-2008年才会逐渐体现出来。但是,中兴通讯在3G方面高达5亿美元的预期收入,还是会给A股市场的投资者以巨大的想象空间。
医药行业医改前景难料
禽流感、口蹄疫将医药概念股推到了股市的风口浪尖,政府加大对医保的投入以及整顿医疗体系,给药企带来发展机遇,而酝酿中的医疗体制改革以及医保目录药品降价,则是悬在药企头顶的“达莫克利斯之剑”。
兴业证券分析师认为,从长期来看,只有那些具有差异化竞争优势的企业,如具有创新研发能力、技术工艺优势、独特品牌价值、产品营销能力等,才能从未来的竞争中脱颖而出。
兴业证券将整个行业评定为“中性”级别。对于2006年的投资机会,他们比较看好恒瑞医药、广州药业、同仁堂、云南白药等白马股；从超额收益角度,则看好复星医药、丽珠集团、金陵药业等价值暂时被低估的股票。
以兴业证券强烈推荐的恒瑞医药为例,该公司是我国最大的抗肿瘤药化学制剂生产企业。其第一个具有自主知识产权的仿创药物——艾瑞昔布已经进入临床二期研究,而2006年初又将有喹诺酮类、呼吸道类和抗肿瘤类三种仿创药物进入临床研究。此外,公司还有覆盖6大领域的10余项仿创药物处在研发中。
据预测,恒瑞医药2005年、2006年、2007年的每股业绩将分别达到0.62元、0.79元、0.98元。 |
