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2月16日评论版刊登了《外资在"捡漏" 我们怎么办》一文。作者认为在今后的全流通证券市场,外国战略投资者的举牌将成为亮点,而那些价值远被看轻的上市公司将会给外资"捡漏"捡到怀里。作者对此忧心忡忡,认为在外资投资者来之前,"堵漏"刻不容缓,以避免让老外在国内捡到便宜。当外资银行入股中资银行的时候,类似的观点也出现过,对"贱卖"的指责也从未停止过。这些观点本人不敢苟同。
国内股市连续多年低迷不振,让国内投资者心有余悸,这的确需要些激励,激励市场需要多管齐下,外国战略投资者入市是其中一项内容,更重要的是它给我们重新带来投资的信心。当前的投资环境不能说已经变得非常有利,但的确已经有所改善,而信心不足会让我们认不清这一点。
一方面,市场管理层想方设法在开拓投资途径,设立新的投资工具,另一方面又有人担心外国投资者冲击中国资本市场。中国经济正在经历一个微妙的过程,大多数人不抗拒开放,但对外国投资者的进入有一种矛盾的心理,半推半就,担心外国人得到太多,而国人太傻、太老实,得到太少。在中国股市这片菜地里耕作太久的人可能一时很难适应国外的作业方式,"逢机构必庄家,逢专家必黑"的心理阴影至今仍笼罩在不少国内投资者心头,在这样的环境里憋了十几年的人很难在"云开见月明"的时候以理性的心态去投资,或者以包容的心态去接受别人合法和正常的投资方式。
中国股市只是全球诸多资本市场中的一个,中国上市公司的表现参差不齐,并不是所有的上市公司都具备投资价值,只要市场是自由的,投资者就会用脚来投票,谁也阻止不了投资者的选择。对外国投资者如临大敌,如防盗贼,只会凸现我们的懦弱与幼稚,也为欧美国家指责中国不遵守世贸守则提供口实。担忧者有理由感到担忧,自从满清政府的国库被八国联军"恶意收购"以来,外资并购就一直在伤害民族自豪感,让外资捡了便宜的确让国人感到不快。但是,开放应该是对等的,我们可以走出去,就不应该阻止别人进来。今天的中国经济、政治地位已非晚清所能比,开放不过是顺应世界大势,也是中国自身经济发展的需要,怎么能妄自菲薄呢?
国外的竞争者进来之后,我们要积极应对,但是否通过"堵"来解决问题,见仁见智。如果这种"堵"是为了提升企业管治水平,改善公司经营状况,增强抵御风险的能力的话,那么"堵"得好；如果"堵"只是为了不让外国投资者获得公平的竞争机会,不让他们获取合理利益,那么这样就有违市场经济的基本原则,无助于我国建设规范而具有投资价值的资本市场。对被外国机构相中的公司及其股东而言,一味防也是无益的。限制外国潜在的投资者,消除了价格张力,剥夺了股东的潜在收益,更重要的是,它将破坏我们正在培育完善阶段的市场机制。
既然开放市场让外资战略投资者进来,那就应该持开放和包容的态度,不能一看到人家赚钱就患上"红眼病",市场上有投资价值的公司都摆在那里,有本事谁都有机会去"捡漏"。外资投资机构的进入,让我们重新审视上市公司的投资价值,重新回归到理性投资的基础,如果市场因外资入市而重新焕发活力,上市公司因外资投资机构的介入而提升管治能力,业绩进一步上升,那对股东和所有投资者来说都不是坏事。 |
