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大国战略与资本市场 资本市场建设是基本国策 |
| www.cnfol.com 2006年02月26日 19:28 经济观察报 祁斌 |
1820年，中国的GDP占到世界的28.7%，是当时世界上经济总量最大的国家。这一年，美国则刚刚渡过了荒蛮战乱的时代，百废待兴。而在此前3年的一天，也就是1817年2月25日，在纽约曼哈顿岛南端的一个经纪人办公室里，28名经纪人齐聚一堂，成立了纽约股票交易委员会，这就是纽约交易所的前身。
1820年出生的中国人注定是悲哀的。在他出生的时候，中国还是世界上最强大的国家之一，如果他活到80岁，他会看到八国联军攻入北京，原先貌似强大的大清帝国由盛及衰，轰然坍塌。而在历史的同一刻，1900年，美国超过当时世界上最强大的“日不落帝国”英国，成为世界头号强国。
短短的80年，沧海桑田，攻守轮回，令今天的人们唏嘘不已。十九世纪早期的清朝，虽然国力仍然强盛，但闭关锁国的国策，加之腐朽落后的体制，已使其走向衰败成为必然。而当人们走近历史的深处，会不无惊讶地发现，1817年那个似乎毫不起眼的纽约的股票交易委员会，竟然是一粒光明的火种。今天，当我们来探究美国经济起飞背后的驱动力时，没有人能够否认，以华尔街为代表的美国资本市场以及其他的体制创新，在美国崛起的过程中扮演着极其重要的角色。
从美国建国初期大规模的运河和铁路建设依托华尔街进行融资，到联邦政府依靠华尔街发行政府债券而赢得南北战争，再到华尔街支撑美国经济从十九世纪后半叶开始的重工业化进程，直到1900年美国超越英国成为世界第一经济强国，我们可以清晰地看到，华尔街为美国经济和社会的发展提供了滚滚不断的资金洪流。而美国投资者和当时比美国发达的欧洲国家的投资者，也通过资本市场分享到了美国经济高速发展的成果。
一个非常有趣的历史事实是，第一次世界大战前后，纽约的股票市场的规模超过了伦敦的股票交易市场，于是，纽约取代伦敦成为世界金融中心，而美国的人均GDP超越英国是在1913年，几乎发生在历史的同一瞬间。资本市场规模的追赶，国际金融中心地位的竞争，和大国的博弈竟然有如此高度的协同性。今天的人们已经认识到，一个强大的经济体如果没有自己强大的金融中心是无法想象的。在现代经济中如果一个国家的资本市场不运转或者低效率地运转，就无法推动经济的持续发展，会使得这个经济体在激烈的国际竞争中落败。
在美国早期的经济起飞中，华尔街的作用举足轻重。美国这样一个由流浪和逃亡人群组成的国家，之所以能够在短短的百年历史中迅速地超越了欧洲列强，以华尔街为代表的美国资本市场在其中所起到的作用是根本性的。这也提醒我们，在今天全球各个资本市场和金融中心的博弈背后是大国的博弈，而且，更为重要的是，资本市场的博弈对大国博弈的结果有着举足轻重的影响。
当历史翻过第二次世界大战这残酷的一页，进入到现代经济竞争的时代，我们同样可以看到，美国资本市场在美国经济的又一轮起飞中所起的重要作用。 |
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