本周二沪深两市创出本轮行情384亿元的单日最大成交额,但股指明显滞涨,到了周三,沪深大盘终于出现调整,行情的领先指标深成指更是收出了光头光脚的高位中阴,同时也是近一个月来首次跌破5日均线。出现这种走势除了内在技术因素外,近日港股及H股表现疲软也是一个重要原因。但综合分析,目前还看不到港股和H股大跌的迹象,加上A股估值优势仍然明显,因此周三A股的调整应该只是技术性调整。
国际股市疲软
周二美股受地缘政治局势再趋紧张及油价上涨等因素影响出现重挫,道琼斯指数与标准普尔500指数均创出一个月来的新低,这直接造成了周三港股低开低走,最终恒生指数下跌1%,而国企指数最大跌幅超过了2%,收盘下跌1.59%。其中中国人寿等大盘股均出现了下挫,这个因素传导到A股市场,造成部分权重股的调整,因此,周三大盘下跌也就在情理之中了。
中线趋势未变
虽然国际资本市场的调整间接对A股市场造成了一定压力,但我们认为这种影响只是暂时性的,它只能造成A股市场的短线波动,却不可能对市场的中线趋势产生影响。
首先,目前来看,美股和港股的调整只是技术性回抽。由于受到强劲经济因素的推动,道琼斯指数前不久刚刚创出近年新高,香港恒生指数也受此带动于上周强势突破16000点关口,最高至上周五的16534.83点,刷新5年来的新高,H股指数同时创出历史新高。而周三美股和港股的调整幅度并不大,从形态上看,前期整理区域将有强大支撑,后市下跌空间有限。本轮美国股市上涨的主导力量在于基本面因素,短线利空不足以打击长线持股者信心。因此,中线趋势难以扭转,港股和H股表现也不会就此调头,A股中线趋势依然无忧。
其次,目前A股较H股的估值优势仍然比较明显。研究表明,股改后的A+H类公司的H股价格已经比A股平均高出15%以上,A股中不少金融、地产和造纸类蓝筹股的估值水平更是明显低于港股同行业公司。因此,A股相对于H股仍有较大的安全边际,即使H股继续下跌,A股也不会跟随H股同步调整。
目前来看,A股中线向上趋势仍未改变,尤其是近两天中石化超过130亿回购资金将回流市场的时刻,过分看空大盘是没有必要的。(北京首放 郎凌云) |
