昨日大盘大跌，犹如大热天里兜头浇来一盆冷水，火热的股市立即降温，后市将向何处去，主导市场发展的力量变化了吗？

　　导读：

　　一日暴跌难改向好原动力！(1-5页)

　　1.股改：对行情推动力仍在(本页)

　　2.人民币升值：长期利好A股市场

　　3.估值：断言高估为时尚早

　　4.资源价格：短线风险积聚

　　5.资金:后续能量仍然充足

　　资源价格高位震荡惊动全球资本市场

　　891亿！A股市场天量迎回调

　　市场分析：

　　中线行情没有见顶

　　天量天价：行情进入震荡阶段

　　跌停家数突增说明什么？

　　政策不支持“疯牛市”

　　昨日大盘大跌，犹如大热天里兜头浇来一盆冷水，火热的股市立即降温，后市将向何处去，主导市场发展的力量变化了吗？

　　股改：对行情推动力仍在

　　上海证券报　

　　□本报记者 许少业

　　本轮行情之所以被命名为股改行情，并不简单因为股改题材带来的大幅套利机会，而更在于股权分置改革及其配套措施拉开了中国资本市场改革和重塑的前奏，股改的制度变迁为股市带来了巨大的能量释放。由于目前股改渐入高潮，股改对行情的推动力还将存在。

　　如果简单回顾一下股改实施以来市场的变化，可以说，股改对行情的推动呈现出明显的峰谷特征。在去年“五一”前后,市场开始对股改形成了较为确定的预期，但由于市场当时对股改所带来的“全流通”预期依然存有诸多疑惑与忧虑,从而使上证综指一度出现急跌，创出998点的低点。但从去年第三季度开始，市场对股改的“赚钱效应”有了初步认识，上证综指由此展开了第一波的股改股行情。不过，由于市场对股改仍然存在着扩容以及对2005年下半年经济减速的预期，上证综指再度有所回落。去年12月过后，正好遇到香港H股暴涨以及国际有色金属期货市场暴涨的双重推动，沪深市场掀起新一轮的股改行情，产生了G中兴、G陆家嘴等诸多当日就填满权的股改黑马。今年春节至今，股改行情进一步走高，新G股复牌当日的涨幅纪录屡屡被刷新。哪些细分行业龙头后市具有暴涨机会？编辑短信：YXGB，移动至2911600，联通至9901600。资费仅为0.3元(不包月)。

　　除了股改对价使得沪深A股的市盈率大为降低从而对场外资金形成强大的吸引力之外，股改对公司治理结构的完善更是被许多机构投资者视为最大的利好。简单而言，股改后大股东已经充分认识到自身利益与二级市场股价走势是密切相关的，因此完成股改的上市公司，其控股股东必然会尽最大努力搞好企业经营。也正因为如此，股改往往成为部分优质股业绩的拐点。

　　从目前来看，未股改的公司所占的市值并不大，但从公司绝对家数来看仍比较可观，并且由于不少公司属于“老大难”，因此，不排除采取创新的手段(比如资产注入、回购股份、以股抵债、资产重组)，因此，投资者对股改行情仍可期待。