“退潮之后才知道谁在裸泳”，半年报则是检阅个股的关口。今年上半年强劲上攻制造的泡沫正被挤压。一方面是央行收紧银根导致资金面吃紧，这种吃紧在前期股市财富效应的蔓延过程中没有显现出来；另一方面则是扩容的压力，IPO和再融资的筹码供应速度不会很快降低，在融资重新恢复之后这种资金需求饥渴会持续释放。同时，由于整体业绩预期不佳，半年报“地雷”成为打消人气的重要因素。

　　成长魅力的集中体现

　　回头审视这一轮上涨，最受市场青睐的是哪些品种？从中提炼一下市场主流的投资思路，对准备下一轮行情不无裨益。统计显示，涨幅巨大的板块包括有色金属、零售、食品饮料、生物技术、传媒等，这反映出市场最突出的思路是成长，有成长空间才有想像力，这是本轮行情的主题。不过，随着后期鱼龙混杂的“故事型”个股的暴涨，这种“成长美”在部分资金蓄意营造的幻景下变味。