面对出乎预料的加息，近日市场却表现格外强劲。虽然周一大幅低开，但盘中指数顽强向上，尾盘股指还略有上涨，显示市场有极强的消化利空的能力，周二则再接再厉收出调整见底以来的新高。

　　就近期而言，对市场影响较大的因素主要有融资融券的正式实施、银行提高利率对市场的冲击、随着中国石化进入股改程序预示着股改进入收官期、国航跌破发行价显现新股申购的风险性等。这些对市场的资金流动都会产生重大的影响。而今年内还有业绩的变化、新股的发行节奏、市场新产品的创新等重要因素，都会对市场产生不同的影响。

　　不过，笔者预计，虽然中期市场的压力依然不小，但加息已经成为促使市场止跌的转折点，9月中旬将重现新的上升行情。

　　中期压力依旧较大

　　从基本面情况来看，市场仍存在较多的不利因素，压制大盘走出新的上升行情。从利率上调来看，不仅会对资金流动产生影响，同时利率提高还会增加多数上市公司的经营成本，这也会影响到股价的定位，在相当一段时间内都会对市场产生作用。第二大压力就是新股发行的规模和节奏。从今年恢复新股发行以来，其发行速度较快，特别是大盘新股的密集发行，使得市场短期内面临着巨大的压力。中国银行、大秦铁路、中国国航的发行抽离了市场大量的资金，并且年内还有不只一家的大盘个股在等待时机。一旦市场向好，这些大盘个股的发行还会加速，这始终给市场带来心理和资金面的压力。

　　可以预期的是，超级大盘股的发行必然会影响到股指的上涨方式，至少股指难以再度出现上半年那样单边上涨的行情。此外上市公司中报披露即将迎来绩差公司公布的高峰期，业绩冲击波即将显现，也遏制住8月产生新的行情。同时，股改已经完成了90%，给市场提供的上涨动力正在快速减退。中国石化上半年始终是市场的中坚，一旦其股改方案不符合预期，则股价必然会受到冲击，也给市场带来新的调整压力。因此，年内市场还有许多不利因素需要消化，预期股指难以出现大的爆发性行情。(发送“YXAＱ”移动用户发至2911600，联通用户发至9901600你就可以得到“一只短期内有望翻番的黑马”，每条0.3元，请放心不包月。)

　　长期利多封杀向下空间

　　但从长期来看，随着股改的完成，市场迎来全流通时代，制度的纠偏即将完成，这必然会吸引国内外众多的资金源源不断进入市场，确保了市场长期的向好走势。股改带来的全流通意义深远，会随着时间的推移逐渐显现出来。而包括融资融券等市场创新将给市场引进更多的参与资金，还有一些衍生产品的推出都有利于把整个证券市场的规模做大，虽然短期内会带来一定的资金分流影响，但就整体而言会使整个社会的资金加速流入证券市场。并且，上市公司并购管理办法将于9月正式实施，这将拉开市场大规模并购的大幕，将使得国内外战略性的资金加速进入我国的股票市场，并购战将在未来大量出现。