10月以来，蓝筹股主导的新一轮价值重估行情已经开始。与年初股权分置改革催生的一轮波澜壮阔的价值重估行情不同，低价、低市盈率、高流动性的钢铁、电力、高速公路、机场、港口类股票，成为新一轮价值重估的核心板块，市场热点正在加速向这些板块切换。

　　价值明显低估是蓝筹股价值重估行情的根本动力。今年以来，钢铁、电力、高速公路等板块股价涨幅普遍不大，市场定价较低，其静态市盈率、动态市盈率、预测市盈率一般只有8-15倍，远远低于A股平均20倍、主要成份指数18倍左右的市盈率水平。市场原来普遍担心宏观调控将抑制上述行业的增长速度，甚至可能出现业绩大幅度下滑。然而，与市场预期不同，前三个季度这些行业依然保持了平稳快速增长。钢铁、电力、交通运输是国民经济的基础产业，从中长期看，中国经济的快速增长，必然推动这些行业保持快速增长的趋势。

　　股指期货增强了低价蓝筹股的市场吸引力。国外股市的历史经验表明，股指期货推出后，成分股上涨幅度远远大于其它股票的涨幅，一般而言，涨幅的差距可达数倍甚至于十几倍。8-10月上旬，基金发行火暴，新发基金达到600多亿元，投资者开户快速增长，市场资金供应充裕。新入市资金在股指期货推出前建仓蓝筹股，直接催生了新一轮价值重估行情。

　　目前的市场环境也有利于蓝筹股的价值重估。一方面工商银行二级市场定价普遍低于市场预期，比H股折价10%以上，工商银行低价上市减少了一级市场认购资金对二级市场的抛售压力，稳定了市场信心；另一方面，美国、香港股市不断创出历史新高，作为全球经济增长最快国家的A股市场，在整体市盈率水平依然低于美国、日本的情况下，有助于诱发对钢铁、交通运输、电力等蓝筹股的价值重估。

　　新一轮价值重估是A股市场结构性行情的延续和深化，在此过程中，一些估值较高的板块，比如连锁超市、高端白酒，以及成长神话、概念炒作的板块，将面临滞涨甚至大幅下跌的风险。投资者应顺应市场变化，把握市场趋势，积极调整持仓结构，重视蓝筹股投资价值，实现财富与指数的同步上涨。

　　本周应继续重点关注新一轮价值重估核心板块中的低价、低市盈率、高流动性的蓝筹股，如皖通高速、中海发展、国投电力；业绩出现拐点的粘胶纤维等行业的股票，如新乡化纤；未来保持快速增长的个股，如维维股份；以及封转开助推下的封闭式基金板块。(李锋 中国证券报)