经理人与投资者关系报告

　　投资回报率正成为新的考核体系的核心。

　　中国铝业用200亿利润说话

　　哪家上市公司的CEO能敲响“美国纽约证券交易所”的开市鸣钟,就是纽约证交所对它的最高礼遇。而当中国铝业公司CEO肖亚庆敲响开市鸣钟，并且把那天定名为“中铝日”的时候，则代表着国外投资者对中国铝业公司的最大认可。

　　纽约证券交易所上市的“中国铝业”股票，在世界同行业股票中股价最高，被称为“世界铝业第一股”。据预计，2006年，中铝的销售收入将突破1000亿，利润将超过200亿。

　　与国际有色金属界叱咤百年的跨国公司相比，中国铝业是个地道的“后起之秀”。2001年2月23日，中国铝业公司挂牌运营；同年12月，在美国发生“9·11”事件，国际资本市场受到重创的不利情况下，中铝公司逆势而上，分别在纽约、香港成功挂牌上市。由于投资者认购踊跃，股票超额认购11倍，并平稳上行，一路走高。

　　然而，最精彩却不在开局。在过去几年中，国家对电解铝行业进行宏观调控，中国铝业利用自身的资金和技术优势，承担起整合责任，先后并购抚铝等国内数家电解铝企业。而当宏观政策向好之时，中国铝业的全国布局已经完成，随着电解铝市场一路走高，中国铝业的产能也随整合稳步增加。这一商业妙手就出自以肖亚庆为核心的中铝管理层。

　　在采访中，肖亚庆告诉《英才》记者：“国际上特别看重企业治理问题。中铝作为上市的国有企业，就像在玻璃房子里面管理，所有人都能够看到。你想干什么事都要跟投资者交代清楚，好的要说，不好也要说。”

　　在香港路演的时候，有一件事令肖亚庆很难忘记。在香港，一位财经记者问及肖亚庆中国正在秘密进行的并购谈判，这令肖亚庆很吃惊。“记者连商业秘密都能知道，这种新闻素质很了不起，但是他们可能知道只是一部分，知道一个消息，你究竟要做什么，他可能不清楚，你的未来他可能也不清楚。虽然有些是更大的商业秘密，但是你要和投资者说清楚。不要产生误解。”

　　在国企改制逐步深入的今天，作为国企大股东的国资委，正在逐步由一个行政管理者的角度向投资人的角色转变。对于国企管理层的考核也由计划经济的考核，逐步转为市场体系的考核，投资回报率正成为新的考核体系的核心。