编译/王孟颖

　　四分之三的欧洲资金募集情况显示出私人股本公司不论是风险投资商还是收购基金，管理公司都束紧了腰带，减缓了募资的速度。

　　在2006年里，欧洲创业投资公司关闭基金的速度缓慢，同时募集的金额也有所减少，2006年第三季度的募集额仅是2005年同期的一半。道琼斯Venture One有关欧洲创业资本基金的最新数据显示，2006年第三季度欧洲仅成功募集五只创业投资基金，总金额约为4.52亿欧元。而在2005年第三季度欧洲共成立十只创业投资基金，共计9.3亿欧元。

　　2006年前三个季度欧洲市场总计募集16.2亿欧元，建立了27只新基金，而去年同期有39只基金成立，总计28.6亿欧元。然而2006年的投资金额中位数有明显的增加，从2005年的3220万欧元增长到3730万欧元，但历史最高纪录仍是2000年的5000万欧元。

　　Venture One全球研究主管Steven Harmston指出，这种消极的状况也出现在私人股本市场，不仅仅是创业投资基金有所减少，收购基金和其他私人股本公司在2006年的募集也有明显减少，尤其是在美国市场积极表现的对比下，欧洲市场的缓步前行显得更为消极。

　　有关数据显示在2006年第三季度欧洲收购和其他私人股权基金总计31.3亿欧元，而2005年第三季度的相关基金总额是51.9亿欧元，由此可见2006年欧洲收购及私人股本市场的表现明显大不如前。

　　尽管欧洲市场的整体表现有些令人失望，但Steven Harmston仍旧认为欧洲资本市场还是有些值得一提的表现，首先，尽管欧洲创业投资基金的募集有明显减少，但目前在欧洲市场中运作的资本总额仍旧超出2003年和2004年两年的总和。其次投资金额中位数也有明显增加。

　　2006年第三季度在欧洲范围内成立的最大的基金是英国的Scottish Equity Partners旗下的SEP三期基金，以及荷兰的Life Sciences Partners BV的生命科学第三期基金，这两只新基金的资金数分别是2.349亿欧元和1.5亿欧元。

　　缓慢的募资步调并不一定是坏事，随着资本的进一步发展，欧洲创业投资商将他们的注意力集中在早期投资和晚期投资两个方面，他们一方面试图抓住现有的市场机会，另一方面也在为今后的发展做计划。

　　2006年第三季度，共发生234笔早期投资交易以及216笔晚期投资交易。早期投资商加大了他们的单笔投资额，为被投资公司提供更多的资金支持。种子期投资的投资额中位数达到61万美元，第一投资期的投资额中位数达到234万美元，这表明欧洲投资人认为在国际市场中竞争越来越重要。

　　德国VC略逊一筹

　　欧洲创投协会(EVCA)最近发布了第三份标准欧洲税收及立法环境报告，报告中的相关数据显示，在欧洲，爱尔兰、法国和英国都有着最好的税收和立法环境以支持创业投资行业的发展，而德国、挪威、瑞典和其他的欧盟国家仍旧明显落后于其他欧洲竞争对手。

　　报告中显示法国由之前的第十位上升到目前的第二位，仅次于爱尔兰，英国由第一位下滑到目前的第三位，但根据超过50％的欧洲市场占有率，英国在欧洲私人股权和创业投资行业中仍保持着无可置辩的中心地位。此次排名的衡量标准包括对中小型企业税收的鼓励，政府对创投行业的鼓励及降低对股票期权征税的措施等等。

　　在EVCA的排名中，德国从之前的第十四位下滑到目前的第二十位，尽管德国在政策法规方面做出了一定的成绩，但是该国仍然没有明确的有关鼓励研发投资和推动技术转让的政策，除此之外德国政府对创投企业的管理费也要征收一定的税额。

　　德国创投协会主席Thomas Pütter指出，德国如果希望像在EVCA排名前几位的国家那样在推动经济发展上取得进步，就要从现在开始在政策等方面花大力气。同时德意志银行方面透露，目前对风险投资的支持只能做到这样，因为太多的欧洲人不喜欢成为创业者，相对于其他的职业，创业者的社会声望较低。

　　EVCA的秘书长Javier Echarri指出在过去的两年里，欧洲在通过建立合法结构以鼓励创业资本投资方面取得了巨大的成就，但政府部门需要在鼓励创新上做出更大的努力，目前激励年轻的企业加大在研发方面措施不力，使得公司很难留住人才，在技术转让方面也不成熟。

　　VC力挺盗版终结者

　　位于美国红木城的初创企业Attributor近日获得了价值500万美元的第二轮创业投资，领投的是SigmaParnters投资公司，参与此轮投资的还有之前的投资人Selby Venture Partners，Draper  Richards，First Round Capital和Amicus Capital。

　　Attributor的目标是开发允许发行人看到他的知识产权产品在什么时间、什么地点、以怎样的方式被使用的软件和系统，这家由硅谷企业家创办的公司通过“指纹识别”技术为用户提供查找网上内容是否侵犯了其知识产权的服务，一段文字、一张图片、一段视频剪辑、几秒钟的音频都可以成为具有独特性和可辨识性的搜索要素。

　　如果这项技术投入使用，它将改变媒体公司在后视频共享时代(Post-YouTube age)中网络市场的占有份额，很明显这是目前很多公司在第一次互联网繁荣后所面临的重要问题之一。

　　目前主要令美国唱片工业协会头疼的问题就是追逐盗版音像的使用者，该协会也已经因为多次的诉讼而闻名世界。同时，大多数主要的电视台、有线电视网络公司的律师们也在因为各个网站非法使用他们的视频产品而忙得不可开交。