2007年初以来，国际原油价格大幅下跌。目前纽约市场原油期货价格已经跌至每桶53美元，那么，今年原油市场还会维持牛市吗？

　　2006年均价66美元

　　回顾2006年，2006年国际市场原油价格基本运行于每桶60～80美元区间内，年均价超过66美元，比2005年均价高出了近10美元。究其原因，在世界经济发展良好的情况下，世界原油供求紧张的局面没有得到缓解，国际地缘政治局势和游资炒作主导了2006年的油价走势。

　　2005年以来，伊朗核危机问题逐渐成为国际地缘政治的焦点。伊朗石油储量约占全球储量的10%，并扼守波斯湾石油运输生命线，更为重要的是伊朗周边石油储量超过全球的70%，因此，伊朗核危机可能引发全球的能源危机，世界原油市场关注的焦点也就越来越集中于伊朗核问题的演化方面。在2006年，伊朗核问题的进程不断影响油价走势。

　　与此同时，随着2006年11月初美国国会中期选举的日益临近，影响油价的美国政治因素逐渐浮出水面。基于选举考虑，布什政府自去年4月起进行了一系列政府人事安排和相关举措，用以调控金融市场走势，为选举造势，原油价格成为调控的首要目标。去年八九月间伊朗核问题再次陷入僵局，没有明显激化，8月份以后上述举措遂逐步显露出威力，油价无力再创新高，并逐步回落。

　　2007仍有创新高可能

　　2007年初以来，原油价格再度大幅下跌。2006年下半年以来美国房地产市场和宏观经济呈现出较为明显的回落迹象，如果这一迹象持续到2007年中，美国股票市场将面临越来越大的调整压力。与此同时，油价的高企有利于伊朗和俄罗斯，从而不利于美国中东战略的持续展开。因此，在中东地缘政治局势没有进一步激化、原油市场供求相对平衡的情况下，借势打压原油价格成为对美国十分有利的政策选择。与此同时，主要基本金属铜——于2006年12月跌破了2002年以来最重要的支撑线250日线，形成了中期下跌趋势，整个大宗商品市场调整气氛浓厚，相互关联导致主要品种均无力上扬。

　　但是，放眼整个2007年，近几年来影响世界原油价格的三大因素地缘政治、供求紧张和游资炒作仍将主导油价走势的基调。

　　2007年世界经济总体形势仍将相对平稳，原油供求局面不会明显改观。随着伊朗核问题的进展以及伊拉克局势的混乱，包括巴以冲突、黎巴嫩、叙利亚等在内的整个中东局势已经合成为一条主线，中东地区当前的动荡局面与伊朗核问题均有或明或暗的内在联系。目前，美国总统布什任期仅剩两年，随着伊朗核问题进入联合国制裁阶段，解决伊朗核问题的进程将逐步加快。各大国围绕中东石油资源的争夺将比2006年更为紧张。2007年，除了美国股市存在调整压力以外，欧元、日元、英镑等主要货币的升息进程在2007年可能延续，美国与其他主要货币之间的利差将进一步缩小，欧亚主要央行可能加快外汇储备多元化的进程，将使国际资本流动方向不利于美元资产，从而对大宗商品价格产生支持或者推动作用。此外，OPEC的态度也将对原油价格构成强有力的支撑。2006年9月份以后油价连续下跌的过程中，OPEC组织分别于10月和12月通过了减产决议，在近期的连续下跌过程中OPEC也表示了密切关注。从OPEC主要成员国的表态来看，OPEC主要成员国很难容忍原油价格在每桶60美元附近的水平上大幅下跌。

　　综上所述，2007年国际原油价格的下限应在50～55美元之间，如果中东动荡局面加剧，上限可能突破2006年的历史高点78.4美元，并寻找方向。(作者为上海源复企业管理咨询有限公司首席战略分析师)