中国贸易商纷纷减少进货量，尽量使到货避开春节假期

　　1月31日，受外盘原油暴涨的激励，上海燃料油期货再度走高。主力705合约收于2810元/吨，涨57元，成交35242手，持仓骤减6874手至29818手。

　　在前夜的外盘交易中，纽约商品交易所一举冲高，收于56.97美元/桶，上涨2.96美元，涨幅达5.5%，盘中最高触及57.05美元高点。

　　欧佩克第二次减产的启动是推升油价的重要原因。本周二，沙特石油部长宣布要严格遵循欧佩克的减产议案，从2月1日起实施减产计划，每日将减产15.8万桶。该论调与沙特驻美国大使周一的发言截然不同，当时该国官员称目前的原油价格是可以接受的，减产的迫切性不大。不同的言论导致了两个交易日相反的走势，这也反映出市场对欧佩克的减产问题高度关注。

　　按照中国的农历传统，眼下北半球已经进入“数九寒天”。随着冬季最寒冷时期的到来，天气因素也成为影响油价的一个重要题材。根据最新公布的天气预报，美国在本周五之前将迎来全国范围大面积的风暴和降雪天气。除了佛罗里达、夏威夷等少数几个州以外，预计此次风雪几乎席卷全国，这使得美国最主要的供暖能源——天然气的价格暴涨，从而也推升了取暖油、汽油和原油的价格。周二的纽约天然气期货703合约价格上涨6.84美分，收于76.85美分/英热单位，涨幅高达9.8%，而取暖油和汽油的价格涨幅也都超过了5%。

　　燃料油市场的走势似乎更加稳健。在周三下午的交易中，新加坡普氏窗口180cst燃料油现货平均价报收于288.625美元/吨，上涨6.825美元。自从1月18日到达261.25美元的新年低点后，燃料油价格已经连续回升27美元/吨，涨幅超过10%，紧跟原油步伐。燃料油与迪拜原油的价差也从去年底19美元/桶的谷底回升，目前维持在8-9美元/桶。

　　随着中国春节的临近，电厂、炼油厂等用油大户都在积极准备“年货”，而贸易商则减少了进货量，尽量使到货避开春节假期。一时间供求关系趋紧，广东黄埔的进口燃料油报价重回3000元/吨上方，华东地区的混调燃料油价格也在2950元/吨以上，而俄罗斯M-100直馏燃料油到中国港口的贴水则报在50美元/吨以上。期货近远月的正向价差排布已经扭转为逆向价差，预计燃料油市场在春节前都将维持强势。

　　综上分析，笔者认为，原油价格经过几次反复后逐步在50美元上方站稳，后期有望测试60美元压力线。但由于欧佩克减产、冬季气温等因素都属于短期题材，存在很大变数，油价可能还会出现大幅震荡行情。不过燃料油市场由于较好的现货支撑，价格走势将会相对偏强。