基金定性为“史无前例的牛市”

　　距离4000点的“半步之遥”果然轻松越过，只是这一次的半步却惊心动魄。拉抬指标股、午市急跳水等轮番“上演”，为历史性地站上4000点增添了更多的戏剧性元素。

　　昨天，上证指数在中国银行、工商银行、中国联通等大盘指标股的带动下，强势上行突破4000点大关，创出历史新高。但也恰恰由于这些指标股的突破启动，反而给市场造成了恐慌，两市盘中也出现了巨幅震荡，上证指数盘中最大震荡达140点，最终报收于4012.52点，较前一交易日上涨1.58%，而深成指11517.75点的收盘点位较前一交易日上涨1.02%。

　　短短两年间，上证指数从接近1000点的底部持续攀升，势如破竹地连创历史新高，至昨天，终于突破4000点整数关口，完成了历史性的一次飞跃。友邦华泰基金经理在收市后的评论中，甚至用了“中国A股市场正在经历史无前例的牛市”这样煽情的字眼。

　　但对于多数股民而言，4000点也许并不是喜剧结果，因为两市在这次大突破中共有814只股票下跌，居然比上涨股票多了近两成。

　　友邦华泰基金认为，由于制度性变革触发的企业内生增长和外部拓展的动力将继续刺激股指上涨，漂亮的一季度报告暂时缓解了静态高估值的压力。

　　此外，“4月A股开户数超前两年总和”的消息也从资金面对股市给予了强有力的支持。据统计，A股总市值在5月8日首次突破16万亿元，达到16.37万亿元，仅在最近的6个交易日，A股市值就增加了1万多亿元。而持续上涨的股市促使更多的人涌入，记者昨天在一证券公司营业部了解到，由于开户人数过多，营业部不得不采取限号的方式，每天只发20个开户号，为了能拿到这20个号，投资者从清晨6点半就在营业部外等候了。

　　不过，友邦华泰基金同时认为，考虑到目前傲视全球的高估值和天量成交，各种消息刺激下的鸡犬升天，尤其是没有基本面支持的三线股票的狂热，也需要引起投资者充分的警惕，市场波动性加大已在所难免。

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　　中国人寿首席投资官刘乐飞——“股市已现不理智迹象”

　　晨报讯(记者 李隽琼)“国内股市目前表现出了不理智的迹象，巨量的中小散户、非职业人士仍在涌入市场。”在股市突破4000点的昨天，中国人寿首席投资官刘乐飞对记者表示了忧虑。

　　刘乐飞效力的中国人寿是国内最大的机构投资者。目前，证券投资已经成为保险资金投资收益的主要来源。2006年，中国人寿投资收益率达到了5.5%，比2005年提高了1.6个百分点。

　　刘乐飞称，股市在3000点到4000点之间的估值可以接受，因而市场目前的整体水平尚在可接受的范围内，但需要对市场保持谨慎。刘乐飞表示，长期仍然看好市场前景。

　　刘乐飞建议希望分享股市火爆行情的中小投资者，考虑购买证券投资基金或者保险公司的投资连结产品。

　　对于中国人寿的投资策略，刘乐飞表示，正在做投资品种的调整。截至今年一季度，中国人寿股权型投资占比已经达到13%。而在去年的投资组合中，债券型和股权型投资占比分别上升到了54.8%和9.4%，证券投资基金投资占比为4.2%，股票投资占比则达到了5.2%。