股市火热当口，中、外资保险机构投资表现却是冰火两重天。在多家中资保险对日益升温的股市投以热情之时，外资保险(包括合资)却没有动心之意，纷纷押注企业债。

　　虽因资产规模所限，外资保险(除友邦外)无缘直接入市，不过，根据监管部门不久前下发的《保险资产管理公司第三方理财业务试点管理办法》的征求意见稿，其通过委托投资方式间接进入股票市场已无实质障碍。

　　然而，外资保险对间接入市的兴趣似乎并不大。一家保险资产管理公司相关人士向记者透露，在其受托入市的机构名单中，无一家外资保险身影，“外资保险对于股市投资格外谨慎”。

　　京沪多家合资寿险公司投资部人士昨日向记者表示，作为保险公司“两个轮子”之一的保险资金运用业务是保险公司重要的利润来源，对于合资公司来说，稳健投资是其最重要的投资法则，通过当前间接入市来参与盈利博弈，风险太大。“从当前国内股市震荡加剧及自身投资管理能力有限等情况来分析，我们对间接投资股票市场持观望态度。”

　　相形之下，风险低、收益稳的债券备受外资保险青睐。沪上一家合资寿险公司投资部副经理告诉记者，该公司投资的渠道主要包括基金、债券及银行存款，其中，投资基金比例(不超过总资产的15%)上限基本用足，而投入债券市场的资金份额也占到四五成左右，尤以对投资企业债的热情最高。

　　不过，他也道出了对投资企业债的“爱恨交加”之情。“投资企业债将有助于改善其盈利水平和风险控制水平，企业债通常票面利率比同期国债利率要高30%至40%。但每当发行企业债时，中资保险公司往往能占据优势，而人脉微薄的外资保险拿到的规模十分有限。”因此，即便投资企业债的比例(30%)高于投资基金的比例，外资保险能从企业债市场分享到的利润亦是低于预期。

　　基于此，不少外资保险机构的投资人士呼吁，在外资保险投资渠道相对有限的情况下，建议相应提高企业债投资比例和可投资品种，同时亦加强市场竞争的透明性。

　　值得一提的是，即便外资保险目前对间接入市兴趣不大，但对于未来是否考虑降低保险资金直接入市门槛，他们同样抱以期待。根据保监会关于保险资金股票投资的有关规定，为了控制风险，注册资本10亿以上、总资产达50亿元以上的保险公司方可以组建资产管理公司的形式直接入市，这一资产规模要求成为外资保险直接入市的一道坎。目前，惟有9家中资保险及友邦1家外资获得直接“入场券”(即所谓“9+1”)，不过，监管部门近期已放出信号，“9+1”未来将有扩容之势。