日前沪综指的日K线图出现了冲高受阻回落的走势，量能逐级减弱，说明新增资金的买盘力量下降，而存量资金套现欲望强烈，这与近期管理层一系列警告以及境外资金撤离有关。

　　 舆论的改变是决定性因素

　　 目前A股市场，舆论正在悄然发生改变，风险提示的声音意味着相关部门面对蜂拥而来的新入市投资者盲目追涨的盘面特征予以高度的警惕，希望通过风险提示等相关路径向市场传达出暴涨并不利于长期牛市的发展。

　　 QDII等政策推出加重观望气氛

　　 QDII等政策也意味着相关部门充分认识到当前A股市场单边上涨的力量之一就是资金流动性过剩，因此，在本周初传出了境内居民可以通过QDII基金的路径投资境外股票，港股闻之而暴涨就是最好的例证。而QDII则是2001年至2005年熊市中闻之就暴跌的空头利器，港股的平均市盈率大致在18倍，国企股平均市盈率在22倍左右，的确远低于目前A股市场的平均水平。所以，是QDII政策的推出引发了资金的分流预期。

　　 调控的预期改变资金心态

　　 虽然4月份CPI指数低于市场预期，但贷款规模的迅速提升仍然是悬挂在多头头上的一把利剑，因为这意味着加息等调控政策的压力依然在不断增强，这也在一定程度上改变了A股市场的资金心态，加重了市场的观望氛围。

　　 监管力度提升抑制活跃度

　　 虽然监管力度提升有利于证券市场的长治久安，但短期来说，则可能抑制短线多头的炒作兴趣，抑制大盘个股的活跃度。所以，当天山纺织等高管们被处罚的信息见报后，多头们敢打敢冲的操作风格明显受到影响，大盘的调整压力有所提升。

　　 压抑股指短线弹升空间

　　 正因为如此，业内人士对后续走势产生了极大的分歧。有观点认为，大盘的牛市趋势并没有发生任何的改变，一方面是因为不能仅仅由于一个交易日或者两个交易日的调整而否认大盘的长期趋势，另一方面则是因为上述市场氛围的变化并没有改变A股市场的牛市支点。但也有观点认为，大盘氛围的变化将导致市场的短中期趋势出现调整，甚至有业内人士开始向下看到3500点的调整幅度。

　　 对此，笔者认为，大可不必过分悲观，毕竟上述市场氛围变化的确没有改变人民币升值、业绩增长等A股市场的牛市支点，即便是QDII政策的推出，也根本不可能对A股市场的长期走势产生大的影响。事实上，B股的股价一直低于A股。当然，投资者的短线思路可相对谨慎一些。