算上昨天的急跌，今年以来沪深两市已经出现了三次单日重挫，前两次分别在2月27日与4月19日。牛市中的急跌一般有两种可能，第一种是大牛市中的震荡，第二种就是快速冲顶后多头力量衰竭所致的见顶信号。

　　大盘急跌的两种可能

　　从第一种情况看，以2月27日大盘几乎全线跌停为极端例子。这在A股市场历史上也能找到，1996年底至1997年的

　　一波急涨行情与当前情况很相似，沪指从855点一线飙升至1510点，同样是沿着5日和10日均线呈45度角稳步攀升，中途曾出现过两次单日急跌，分别是1997年2月18日的8.91%和3月20日的3.49%，但都没有跌破过20日均线。从历史情况分析，牛市中途的调整，出现3%—4%的跌幅还是比较普遍的。

　　至于第二种情况，就不是一根大阴线就能判断出的，最常出现的是急跌反弹再急跌的组合形态。1997年见顶1510点就是如此，先是当年5月8日沪指大跌6.04%，两天后指数不仅强力反弹更创出新高，但5月13日和5月14日接连两根2.41%和5.81%的阴线令支撑此波牛市的20日均线失守，此后便进入近一年的调整，最低时指数缩水近50%。著名的“5·19”行情也逃不过这个规律，1999年6月30日沪指下跌2.86%后第二天继续重挫7.61%，并且跌破了此次行情起步以前从未失守过的10日均线。

　　第一根阴线还不能说明问题，真正确定1756.18点中期头部的是第二根导致均线破位的大阴线。

　　当前沪指三道支撑位

　　那么，昨天的急跌属于哪种性质呢？从今年3月初结束调整以来的这波涨势看，沪指一直处于上升通道中，现在无论这个通道的哪个低点相连，形成的几种上升通道的下轨都没有击破，因此，大盘仍运行在上升通道范围内。

　　再从均线系统看，昨天沪指已跌破10日均线，但支撑行情的20日均线还在3746.90点。20日均线曾成功支撑4月19日探底回升，这里应有较强的支撑力度。从周线看，自去年第四季度开始，5周均线一直是道重要的生命线，即使今年2月和3月的调整也是在5周和10周均线间整固，当前5周均线位于3821.24点。

　　最后从“五一”长假的跳空缺口来看，5月9日最低曾回补到3875.38点，而4月30日的最高点为3851.35点，因此缺口尚未完全闭合。第一创业证券的分析师马世新指出，按回补缺口的理论来说，现在距离3851.35点只有48点了，回补后返身向上的可能是存在的。