或许在不久的将来，欲以“上海版和黄”上市的复星集团真的会成为形神兼备的“真和黄”。

　　传言良久的复星集团整体打包在香港上市的消息终见分晓。

　　据新华海外财经报道，复星国际计划在香港发行12.5亿股，相当于其扩大后总股本的20％左右，发行价在6.48－8.68港元之间。

　　目前，复星在A股和H股市场已有复星医药(600196。SH)、上海复地(2337。HK)、豫园商城(600655。SH)、南钢股份(600282。SH)等控股上市公司，天药股份(600488。SH)、羚锐股份(600285。SH)、一致药业(000028。SZ)、海翔药业(002099。SZ)、招金矿业(1818。HK)等参股上市公司。

　　这些公司的系统组合不但使得复星的产业结构更加完善，也使得其资本体系更加扎实。

　　初步募股说明书显示，复星国际计划将IPO募集资金的约一半用于钢材、药品、零售和金融服务行业的投资或收购。

　　复星生意经

　　作为中国最大的综合类民营企业集团，复星的核心业务包括医药、房地产、钢铁、零售、金融服务及战略投资，旗下非上市资产还有南钢联、宁波钢铁、建龙集团、华夏矿业、德邦证券等。

　　接近复星高层的人士向记者谈起复星董事长兼首席执行官郭广昌的生意经：郭广昌表示，要成为一个成功的投资者，需具备两大条件，一是要有持续发现投资机会的眼光，二是要有持续驾驭机会提升管理的能力。

　　郭广昌认为，投资的关键要看增长：“我们投资时，首要看这个行业的增速是不是超过GDP的增长，是否能享受中国经济的增长。”至于何时投资项目，则取决于对经济脉搏的准确拿捏。

　　郭广昌把香港和黄作为学习的标杆，他曾向长和系主席李嘉诚“偷师”：“我曾问他，综合类企业，怎么才能管理得好？他说了三个要点：第一是行业要选对，自己对行业要了解；第二是要找最好的人帮你做；第三是要有好的管理体制。”

　　就是依靠这几条铁规，复星一步步将自己打造成中国最大的综合性民企集团，旗下投资的资产也是依据郭对中国产业趋势的判断一一布局。

　　2006年末，复星邀请国际著名机构对集团进行换标，“汇聚成长力量”。这是复星自创建以来的第一次换标，目的是为今后国际化拓展进行更好的品牌沟通。

　　汇聚行业成长力量

　　在复星的投资理论中，行业的利润率好比水池里的水，利润率很高的时候，所有企业不论好坏都沉在水底，享受低成本高利润带来的回报，企业经营能力的高低不能见分晓。但当行业利润率下降、售价降低，就产生了一个“水落石出”的筛选过程。一些运营不良的企业很快就从水底浮到水面，不再能够获取丰厚的利润回报，而真正优秀的企业依然会深潜水下。

　　复星寻找的就是在利润率较低时仍然表现优秀的企业，进行反周期投资。

　　正是这种持续的发现投资机会的能力，复星的多元化进程才能积极而又稳妥扎实的实施。复星对多元化的把握有两个关键点，高于GDP增长和把握最佳进入时机。

　　其业已成型的房地产业务是在1994年起步，经历过最为严寒的行业低潮，最终修得正果，上海复地香港上市。钢铁也是，从唐山建龙到南钢联，最终控股南钢股份。而对黄金行业的投资更是将这一投资理念演绎到极致。

　　而从实际效果看，复星投资招金还发挥了平衡投资的作用。通过多元化的产业公司组合来减低行业周期性波动的风险，增加收入和利润增长的稳定性，减少行业波动对总体业绩的影响。

　　复星2004年投资招金矿业时，当时黄金价格只是400美元，至招金去年在香港上市，黄金价格已经涨到600多美元，复星作为第二大股东，投资价值增长了9倍。

　　汇聚管理提升力量

　　在企业的消化上，复星凭借持续优化提升管理能力，“胃口”一直不错。不管是其白手起家的上海复地，还是控股的南钢联，或是参股的国药控股，复星“对标”管理的介入疗法，都显著提升了公司的核心竞争力和总体价值。

　　上海复地在行业低潮时，低调练好内功，完成了多项目开发管理模式，客户关系管理和品牌塑造，仅仅十年，从零起步，2005年就成为中国房地产十强，稳居上海前三。

　　复星进入时，南钢联产量小、品种差、效率低。复星进入后，以民营企业的成本和效率，通过推行管理层持股，加大创新投入，产品品种优化提升，企业迅速焕发了生机。

　　复星进入国药控股后，积极派驻专业强的董事，协助企业全面提升运营管理、客户服务等内生式增长能力，同时推动国药控股完成收购扩张，实现效益规模的协同增长。如今的国药控股作为第一大医药流通企业，销售额是追随者的两倍。

　　如此优秀的管理业绩不是天上掉馅饼，为之保驾护航的是复星拥有一支稳定和杰出的团队，特别是复星的几个创始人，都是核心管理成员，公司战略的制订者和执行者，年富力强，平均年龄只有38岁多。最大的郭广昌不到40岁，二当家梁信军39岁，执掌复地的范伟38岁，主管复星医药的汪群斌38岁。

　　或许在不久的将来，欲以“上海版和黄”上市的复星集团真的会成为形神兼备的“真和黄”。