⊙特约撰稿 甘丹

　　近期钢铁股出现震荡上攻的走势，先是整个板块在本周一大涨，宝钢、武钢等龙头股出现涨停。由于鞍钢H股股价在周二首度超越A股，受此带动，周三钢铁股再度大涨，钢铁指数大涨2.76%，成为A股市场领涨行业指数之一。

　　分析师观点有分歧

　　对于钢铁股的如此强势走势，行业分析师中存在着较大的分歧，乐观者认为钢铁行业目前的基本面依然乐观，估值优势明显，因此，本周以来的钢铁股上涨，不仅仅是对前期较为猛烈跌幅的修正，而且还昭示着新行情的开始。比如说有行业分析师称“钢铁行业的基本面正处于上升阶段，短期内的结构性产能过剩将不会影响大局，我们长期坚定看好钢铁行业”。

　　但谨慎者则认为钢铁行业的基本面未有明显乐观的变化，相反存在着一定的负面因素，“整体而言，三季度钢铁行业基本面仍偏负面：出口的下降趋势；国际钢价下跌；板材新建项目产能释放；国际钢铁贸易摩擦的加剧；虽然部分因素已经在钢价中反映，但三季度仍是对行业趋势分析的‘观察期’”，故“仍维持前期判断：三季度国内钢价仍维持弱势运行，因为成本高企和库存低位，钢价进一步下跌空间有限；建筑长材价格好于板材价格；四季度国内钢价或有反弹，但有待观察”。据此，此行业分析师“维持钢铁行业‘中性’评级”。

　　有意思的是，分歧不仅仅在于基本面上的论述，而且在于各路资金对钢铁股的态度上，比如说近期公布的二季度季报显示，各路基金对钢铁股是大进大出，显示出基金对钢铁股前景的分歧。再说，目前鞍钢H股超越A股股价，也反映出国际资本对于内地钢铁股乐观积极的预期。

　　寻找稳定增长股

　　不过，无论是乐观者还是谨慎者，对于目前钢铁行业的估值洼地效应则存在着极强的认同度。因为目前钢铁股的平均动态市盈率大致在20倍，钢铁股龙头企业太钢不锈、武钢股份、鞍钢股份、宝钢股份等2007年的动态市盈率更只有12倍左右，2008年还将回落至10倍左右。所以，即便持谨慎观点的行业分析师在给钢铁行业“中性”评级的同时，也“建议增持的公司：龙头钢铁公司的估值与防守性；二线钢铁公司的超跌，如马钢股份和邯郸钢铁；对钢铁周期敏感度低的公司，如大冶特钢”。

　　由此可见，对于钢铁股，虽然在钢铁行业上的基本面估值标准上可能会存在着一定的分歧，但对于钢铁行业内部的优质上市公司的成长预期以及部分细分行业的成长预期则存在着一定的共识，因此，在实际操作中，主要是寻找那些持续稳定增长的钢铁股。而这主要得益于两方面，一是产能的扩张，二是独特的产品定位。而目前钢铁行业龙头企业均有着较快的产能扩张计划，未来增长的确定性较佳。而独特产品定位主要指的是太钢不锈、大冶特钢、西宁特钢等品种。

　　同时，行业分析师的研究报告中对于具有注资预期或整体上市预期的钢铁股也有较为乐观的评价，比如说酒钢宏兴、安阳钢铁等品种。而长力股份则由于通过定向增发完成了汽车零部件与钢铁产业并举的产业布局，业绩增长预期相对确定，也可以跟踪。

　　沪深股市主要钢铁类个股投资评级一览

　　股票简称 收盘价(元) 当天涨幅(%) 06年至今最高股价 06EPS 评级系数 综合诊断

　　柳钢股份 18.26 10.00 23.52 0.50 - ★★

　　新华股份 10.30 6.63 16.28 0.28 1.00 ★★

　　*ST长钢 5.89 4.99 8.06 -0.36 - ★

　　南钢股份 16.02 4.71 17.43 0.42 1.86 ★★★★★

　　大冶特钢 13.69 4.50 16.47 0.71 1.00 ★★★

　　本钢板材 12.00 3.99 15.88 0.53 2.00 ★★★

　　大连金牛 7.15 3.62 10.48 0.08 - ★

　　武钢股份 11.32 3.38 13.14 0.50 1.29 ★★★★

　　唐钢股份 14.40 3.23 15.28 0.63 2.00 ★★★★★

　　马钢股份 7.76 3.05 9.70 0.35 1.82 ★★★★

　　法尔胜 6.30 2.94 9.77 0.07 - ★

　　鞍钢股份 21.60 2.86 21.60 1.15 1.41 ★★★★

　　酒钢宏兴 10.04 2.45 12.33 0.51 2.00 ★★★★

　　韶钢松山 7.89 2.33 9.15 0.31 1.50 ★★★★

　　济南钢铁 14.59 2.24 15.15 0.64 2.00 ★★★★★

　　广钢股份 6.40 2.24 9.41 0.03 4.00 ★

　　西宁特钢 7.54 2.17 10.59 0.31 1.67 ★★★

　　首钢股份 6.90 2.07 8.95 0.21 - ★★

　　重庆钢铁 7.84 1.95 9.02 0.18 2.67 ★★★

　　安阳钢铁 9.41 1.95 9.88 0.28 2.33 ★★★★★

　　抚顺特钢 8.41 1.94 15.28 0.03 3.00 ★★★

　　凌钢股份 10.21 1.90 12.30 0.68 2.33 ★★

　　宝钢股份 12.42 1.80 12.93 0.74 1.33 ★★★★

　　太钢不锈 20.87 1.76 24.78 0.70 1.53 ★★★★

　　包钢股份 6.82 1.64 9.00 0.19 2.20 ★★★

　　八一钢铁 7.85 1.55 11.27 0.27 - ★★

　　邯郸钢铁 6.60 1.38 8.81 0.32 2.20 ★★★

　　攀钢钢钒 8.93 1.25 11.26 0.27 2.11 ★★★★

　　杭钢股份 8.30 1.10 10.23 0.32 2.00 ★★★★

　　莱钢股份 16.08 0.88 20.19 0.81 2.00 ★★★★

　　资料来源：今日投资