易宪容 中国社会科学院金融研究所研究员 

　　中国经济正进入全面的资本化过程。那些沉睡了千年的土地、那些企业固定资产、那些企业、个人、政府未来收益都以折现或资本化的形式溢出。对于大量的财富溢出，当然是社会经济发展与繁荣的好事，但我们的政府必须密切关注这些溢出的财富是如何分配的，这些涌流而出的财富流向了哪里？ 

　　这几天，各上市公司的半年报纷纷地公布，其成绩喜人。不仅垄断性企业的“业绩”快速增长，而且不少金融机构的“业绩”更是惊人。对中国的证券公司来说，早几年是全行业亏损，现在则一夜之间就由野鸡变成了凤凰；对于中国基金公司来说，今年上半年的赢利达到3100多亿元；再来看房地产企业，在一线城市房价快速飙升的情况下，不少房地产开发商说赚钱赚得不好意思了。也正是这些企业的成绩辉煌，相关行业管理者工资水平也在大幅地提高。 

　　据悉，就今年股市的成长来说，不少证券公司的高层管理者与不少基金公司的基金经理及高层管理者，如果按照年初的合同，他们不少人的工资水平也要迈入千万元以上工资收入阶层了。早几年我们一直都在关注房地产市场的富豪涌出，今年则不仅房地产且中国大量的金融机构也会富豪涌出了。 

　　金融机构管理者真的有这样的智力、能力等可赚得这份高收入了吗？是因为他们的收入太高而要他们的机构不履行相关的合同吗？等等。都不是。中国的情况发生翻天覆地的变化。在此，我们所关注的并不是今年金融机构高层管理者收入水平有多高，既然有合同在先，严格地履行合同也无可非议。我们所关注的也不是今年的财富为什么会涌流向金融市场？我们关注的是，这种财富的涌动是在制度化、合法化的外衣下进行，是大家认为的市场化使然，就如目前中国的房地产市场出现的情况一样。 

　　就目前中国经济情况而言，政府政策着力越多的地方，其财富越是在短期内涌流向少数人手上，房地产市场是这样，股市也是如此。别看房地产市场有不少投资者赚到了钱，但这些都是建立在牺牲绝大多数人居住福利水平上的结果。别看目前我们股市中的不少投资者现在的收益不错，但在机构投资者占44%，不少投资者已无法离开这个市场的时候，当整个市场只能发出一个涨、涨、涨的声音时，那么中小投资者面临的风险也就近了。而对于机构而言，假定机构的主事者赌输了，他们可以辞职走路，但对中小投资者来说，全部责任只能自己承担了。 

　　总之，在两大“政策市”，中国经济巨大的财富溢出，不是让全体人民来分享其成果，而是以制度化的方式让少数人在短时间内聚集整个社会的财富。这些溢出的财富在短时间涌向少数人。这些完全是“政策市”的结果，政府如果不深刻地反省这些政策，不修改与完善这些政策，那么中国收入分配的不公会进一步加剧。这就是问题所在。