节后行情将如何演绎？

　　四大因素将左右股指走向，大盘可望上试5900点

　　国庆节前市场强劲大涨，煤炭、有色、海运、科技等热点轮番上演，推动沪指创出5560.42点的历史新高。市场的强势为节后再度上行奠定了基础，那么国庆节后行情究竟将如何演绎？

　　随着三季度行情完美收官，国庆节后乃至10月行情将受四大因素影响和左右。

　　第一，估计国庆节后至"十七大"期间，对股指走势有重大影响的政策，出台的可能性相对较小，新股发行、扩容方面预计相比节前也将大大缓和，中国神华上市有望成为其间的重头戏。政策、扩容等方面的相对稳定，将给市场提供较好短期个股热炒时间段。

　　第二，9月份以来，北京银行、建设银行、中海油服、中国神华等蓝筹股发行筹资近1500亿元，一度给国庆节前市场造成较大资金压力。节后及四季度，中石油、中国移动、中国电信等超级航母的回归，也将给市场上攻造成重要影响。如果在"十七大"之后，大盘蓝筹发行、上市提速，则10月份市场上攻高度将会受到压制，基金等主流机构为了配置新发行的优质大蓝筹，必然会对手中的仓位进行适当调整，相应也会加剧蓝筹股的震荡，而蓝筹股的震荡又会同步加剧市场的震荡。

　　第三，三季度受业绩预告大幅增长，业绩有了改善，往往刺激股价大涨，而在业绩公布之前走势滞涨的股票，将会受到市场追捧。

　　第四，随着股指期货制度和技术准备的完成，意味着股指期货距离正式推出已经进入倒计时。从目前看，建设银行、中国神华等一批权重航母加速发行、上市，说明有关方面还是考虑到稀释银行为代表的金融股在股指中的过大权重。一旦推出，市场将从单边市变成双边市，机构的操作、生存方式将彻底改变，整个中国股市的操作理念和操作技术也将产生巨变，其影响将是极其深远和革命性的。

　　从目前股市的运行情况来看，此次长假前两市大盘均创历史新高，预示国庆后如果没有特别的"利空"因素影响，大盘将再现"红色星期一"。从技术面分析，大盘在5400点一带反复震荡后选择上突，意味着新的空间再度打开，理论上大盘将上试5940点。但毕竟目前大盘已在5000点的高位，市场的不确定因素正在逐步加大，投资者不可盲目追高。(北京首放)

　　板块掘金

　　两大板块蕴藏机会

　　目前部分蓝筹股阶段性过度上涨的迹象已较为突出，基金等主流机构节后将实施仓位调整，一线蓝筹过度上涨对应的阶段性修正也将会逐步展开。因此，10月操作应避免盲目追高，建议重点关注以下两类品种。

　　第一，三季度超预期业绩增长股。尤其是那些涨幅相对较小或者股价严重滞涨的二三线股，往往会存在较大的表现机会。像二线券商股或者券商概念股，今年前三季度券商佣金总收入已突破1300亿元大关，券商及未来参股券商概念股，未来业绩大增预期强烈，尤其是一些参股券商股，券商丰厚投资收益尚未到账，未来业绩大增，想象空间巨大。

　　第二，6、7元超低价科技股。节前科技股受到增量资金猛烈攻击，很可能是长期沉寂的科技股节后爆发大行情的强烈征兆。尤其是一些长期躺在历史底部区域的高校科技股，从技术形态上看，多处在历史性大底之中，一旦受到资金猛烈阻击，一些6、7元超低价股将是孕育未来大幅上涨超级牛股的温床。(北京首放)

　　后事之师

　　近五年国庆前后股市表现

　　●2002年：节前的市场依然运行在下降通道中，节前最后一个交易日小跌0.38％。节后第一个交易日则低开低走，跌幅为1.18％，随后市场继续调整。

　　●2003年：节前的市场同样运行在下降通道中，但节前最后一个交易日止跌企稳，小涨0.87％。节后第一个交易日低开高走，上证指数收于1371.69点，随后走出一波跨年度的上升行情。

　　●2004年：节前的市场出现过井喷的"9·14"行情，长假过后，受到"9·14"行情的影响，上证综指出现大涨走势，收于1422.93点，大涨1.89％。但随后多头寡不敌众，最终再度调整。

　　●2005年：节前最后一个交易日，上证综指收于1155.61点，小涨0.01％。节后第一个交易日出现暴跌1.44％的走势，但经过一番调整之后，A股市场踏上牛市征程。

　　●2006年：节前最后一个交易日高开高走，最终收盘1752.42点，上涨15.46点，涨幅0.89％。节后第一个交易日上证综指跳空高开于1768.14点，从此展开了一轮新的上升行情。

　　机构视点

　　天治基金：

　　四季度整固后继续向上

　　天治基金公司最新出炉的第四季度投资策略报告认为，国庆长假后沪指经过5000点上方的整固后，四季度有望向更高的目标进发。

　　天治基金认为，短期来看，A股市场在上证指数突破5000点以后面临的不确定风险正在积聚，这将导致第四季度市场波动性加大。但目前看来，驱动本轮牛市的三大动力都没有任何衰竭的迹象，因此，投资者没有必要盲目的恐高、盲目的猜测牛市的高点。

　　中信证券：

　　关注公司业绩变化

　　中信证券首席策略分析师程伟庆日前表示，牛市每个阶段驱动因素都在变，刚开始一定是资金，然后是业绩和资金共同推动，但是越往后越倾向于业绩。程伟庆分析指出，2006年股指上涨的驱动因素中有27％来自于业绩因素。到了今年上半年，有48％来自于业绩驱动。牛市肯定会有拐点，而这个拐点就是业绩。由于上市公司业绩增长短期内不会改变，因此牛市行情仍将持续。(深圳商报)