著名国际投资大师、商品大王吉姆·罗杰斯昨日表示，商品市场还有7到15年的大牛市。而放眼全球，没有一个市场的股票值得他去买，中国也不例外。

　　中国股市已经从最高点跌掉15%，但罗杰斯并不认为现在是抄底的好时机。随着投资者开始恐慌性抛售，股票价格只会愈走愈低。

　　有“商品大王”之称的罗杰斯与巴克莱银行联手昨日在港推出以他名字命名的商品指数零售基金，恰逢当日全球股市暴跌至八周来的低位。由于人在新加坡，罗杰斯的基金是以电视会议的形式在香港进行推广的。

　　该零售基金旨在追踪“罗杰斯国际商品指数”(Rogers International Commodity Index， RICI指数)的表现；该指数涵盖36种商品，包括能源、金属及农产品三大类别，比重分别为44%、21%及35%，其中以原油、布兰特原油及小麦占比重最多，分别占21%、14%及7%。

　　罗杰斯自1998年8月设立商品指数以来，该指数已经大涨330%，高于同期雷曼债券指数80%，和美国标准普尔500公司60%的回报。罗杰斯说，股票、债券、现金和房地产不能充分代表世界经济，它们相关性也太大。因此，原材料应该出现在任何多样化的组合中。

　　投资商品不是普通投资者能做的。罗杰斯和金融机构巴克莱共同推出零售基金追踪30种商品，旨在给普通投资者提供一个分散投资组合的机会。

　　该基金的发售期由11月12日起至12月7日，推出日在12月14日，最低投资额为1万港元或1000美元，首次认购费为5%，每年管理费最高1.25%。

　　罗杰斯预期，石油、黄金等商品价格于短期内会有调整，但长线仍然看好商品市场，其升势将会持续10多年，这主要因为亚洲经济持续增长，带动全球各种商品需求上升，加上商品市场与信贷风险相关性较低，可望成资金避难所。

　　“未来两至三年，股票市场还有很长的下坡路要走。”他说，比如日经指数现在连1990年初最高点的40%都不到。“而商品的牛市可能持续到2014年，甚至2020年。”

　　罗杰斯建议，把手头所有的美元资产卖掉，买入人民币、瑞士法郎，日圆，和真正的硬通货——大宗商品。而商品之中，他又认为农产品最有上涨潜力。根据投资研究机构GaveKal资料，今年以来能源和金属价格分别大幅上涨了47%和55%之多，而食品的价格涨幅只有18%。

　　除了软商品之外，罗杰斯还看好石油，因为过去10年内全球范围内没有特别大的油田发现。他认为油价有机会升到150-200美元一桶。他说最近几十来，他没有减持过石油，在黄金价格回调的时候常常入市吸纳。

　　罗杰斯全力转向商品投资的时候，正是科技股疯狂的1998年。那时他就在电视上谈论商品投资，谈论中国经济的快速增长将会带动原材料需求。

　　纵观历史，每25-30年就会出现原材料的牛市，供给和需求有规律地失去平衡，导致价格的上升或下降周期重复出现。罗杰斯书中引用的研究显示，过去130年间，股票和商品在固定周期中各领风骚，每一周期平均长度是18年。

　　为什么股票和商品往往会负相关？商品价格上升，消费品公司成本增加，利润就下降，反之亦然。

　　罗杰斯两年前写的畅销书中描绘的图景放在现在看相当适用：股票标价过高；债券利率降到数十年的低点；房地产繁荣的时代已经错过。“一个新的牛市正在到来——那是属于商品的牛市，”他在书中写道。

　　“等到一个专门讲商品的电视频道问世，几百万个商品投资共同基金问世，那商品投资的泡沫才算是到来。”