10月份全国居民消费价格同比上涨6.5% 城市上涨6.1% 

　　10月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨6.5%。其中，城市上涨6.1%，农村上涨7.2%；食品价格上涨17.6%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨7.8%，服务项目价格上涨2.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.3%。 

　　从八大类别看，10月份，食品类价格比去年同月上涨17.6%。其中，粮食价格上涨6.7%，油脂价格上涨34.0%，肉禽及其制品价格上涨38.3%，猪肉价格上涨54.9%，鲜蛋价格上涨14.3%，水产品价格上涨7.0%，鲜菜价格上涨29.9%，鲜果价格上涨8.5%，调味品价格上涨3.9%。 

　　烟酒及用品类价格同比上涨1.7%。其中，烟草价格上涨0.7%，酒类价格上涨3.5%。 

　　衣着类价格同比下降1.3%。其中，服装价格下降1.3%。 

　　家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.8%。其中，耐用消费品价格上涨1.0%，家庭服务及加工维修服务价格上涨8.6%。 

　　医疗保健及个人用品类价格同比上涨2.9%。其中，西药价格下降0.1%，中药材及中成药价格上涨11.5%，医疗保健服务价格上涨2.2%。 

　　交通和通信类价格同比下降1.7%。其中，交通工具价格下降2.5%，车用燃料及零配件价格下降1.4%，车辆使用及维修价格上涨1.8%，城市间交通费价格上涨2.3%，市区交通费价格下降0.4%；通信工具价格下降18.4%。 

　　娱乐教育文化用品及服务类价格下降0.5%。其中，学杂托幼费价格上涨0.6%，教材及参考书价格下降1.3%，文娱费价格上涨2.6%，旅游价格上涨2.6%，文娱用品价格下降0.6%。 

　　居住类价格同比上涨4.8%。其中，水、电及燃料价格上涨2.9%，建房及装修材料价格上涨4.9%，租房价格上涨4.7%。 

　　1-10月份累计，居民消费价格总水平同比上涨4.4%。(国家统计局综合司) 

    今年1-9月CPI同比涨幅

    9月 6.2%

　　8月 6.5%

　　7月 5.6%

　　6月 4.4%

　　5月 3.4%

　　4月 3.0%

　　3月 3.3%

　　2月 2.7%

　　1月 2.2%

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    中国10月CPI增6.5% 再探近11年高点 

　  中国10月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增长6.5%，再次达到近11年的高点，显示在监管部门接连推出控制物价举措后，中国的通货膨胀压力依然巨大，未来仍有必要出台更多政策措施平抑飞涨的物价。 　　 
　　中国国家统计局周二公布，10月份CPI较上年同期增长6.5%，在今年9月份涨幅略有回落后， 　　 

　　再次平了8月份创下的近11年新高。 　　 

　　今年9月份CPI较上年同期上涨6.2%。此前，7月份和8月份CPI增速接连刷新10年多来的高点，分别达到5.6%和6.5%。 　　 

　　中国之前的CPI增速峰值为1996年12月的7.0%。 　　 

　　中国2007年6月份CPI增速为4.4%，5月份CPI增速为3.4%，4月份为3.0%，3月份为3.3%，2月份为2.7%，1月份为2.2%。 　　 

　　中国2006年CPI月度增速最高为当年12月的2.8%，最低为3月份的0.8%。3月份0.8%的增速也是32个月低位。 　　 

　　统计局周二同时公布，1－10月CPI较上年同期增长4.4%，增速高于1－9月的4.1%和1－8月的3.9%，也明显高于政府今年设定的3%以内的调控目标。 　　 

　　中国央行在近期发布的第三季度货币政策执行报告中预计，今年全年CPI增速将在4.5%左右。 　 

　　中国2006年全年CPI较上年同期增长1.5%，增速大大低于政府设定的3%的目标，也低于2005年全年1.8%的增速。 　　 

　　今年10月份CPI再次达到近11年来的高点，显示中国政府此前采取的种种抑制通货膨胀的措施收效甚微，未来有必要加大调控力度以防止形势恶化。 　　 

　　近几个月来，猪肉等食品价格大幅上涨引发物价飞升，为此中国政府采取了包括投放中央储备活猪和食用植物油等多种措施控制物价。 　　 

　　同时中国央行频繁动用货币政策工具，以期减缓通货膨胀压力并抑制引发物价上涨的过剩流动性。 　　 

　　自2006年初以来中国已经6次上调基准利率(其中今年以来5次)？7次上调贷款利率(其中今年以来5次)，并12次上调存款准备金率(其中今年以来9次，最新一次调整将自11月26日起生效)。 　　 

　　此外，中国自今年8月15日起将利息税税率从20%下调至5%，此举相当于加息近72个基点。 　　 

　　然而，10月份CPI增速与中国目前3.68%的税后基准利率相比较，负利率水平仍高达300个基点，且连续11个月处于实际负利率之中，显示未来加息的空间依然很大。 　　 

　　中国政府官员对于潜在的通货膨胀压力十分关注。中国国务院副总理曾培炎不久前在多个场合重申，要进一步加强和改善宏观调控，防止物价由结构性上涨演变为通货膨胀。 　　 

　　中国国家总理温家宝在周一的公开讲话中也表达了对于物价问题的关注，他表示，当前国内物价上涨是结构性问题，政府有信心有能力克服困难，稳定市场价格。 　　 

　　中国央行行在第三季度货币政策执行报告中也表示，将加强价格杠杆调控作用，稳定通货膨胀预期，保持价格基本稳定。 　　 

　　尽管如此，食品和能源价格持续上涨？加之国际通货膨胀压力上升，使得中国未来的物价形势仍不容乐观。 　　 

　　由于国际原油价格飞涨，中国国家发展和改革委员会不得不在已宣布今年年内原则上不再出台更多调价措施后，于今年11月1日起上调了部分成品油价格。 　　 

　　根据发改委的测算，此次调价将直接导致月度CPI上升0.05个百分点。 　　 

　　此外，国际游资因预期人民币升值将会继续大量涌入中国，造成中国国内流动性过剩，进而冲击中国物价水平，这也将增加中国政府未来的调控难度。 　　 

　　央行在最新的货币政策执行报告中指出，中国当前流动性形势依然严峻，央行有必要继续加强银行体系的流动性管理，搭配使用公开市场操作？存款准备金等工具，同时逐步发挥特别国债的对冲作用，加大对冲力度。(理财18)

    10月份全国工业品出厂价格同比上涨3.2% 
 
　　10月份，工业品出厂价格同比上涨3.2%，原材料、燃料、动力购进价格上涨4.5%。 

　　在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨3.1%。其中，采掘工业上涨5.4%，原料工业上涨4.8%，加工工业上涨1.9%。生活资料出厂价格同比上涨3.5%。其中，食品类价格上涨8.6%，衣着类上涨1.3%，一般日用品类上涨1.9%，耐用消费品类下降0.7%。 

　　分品种看： 

　　原油出厂价格同比上涨4.2%。成品油中的汽油出厂价格下降5.0%，柴油和煤油出厂价格分别上涨1.5%和0.3%。 

　　化工产品价格类中，聚苯乙烯价格同比上涨0.2%，顺丁橡胶上涨2.3%，涤纶长丝上涨0.2%。 

　　煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨5.2%。其中，原煤出厂价格上涨5.0%。 

　　黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨10.5%。其中，普通大型钢材价格上涨9.5%，普通中型钢材上涨16.5%，普通小型钢材上涨18.8%，线材上涨10.7%，中厚钢板上涨10.9%。 

　　有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨10.2%。其中，铜和锌出厂价格分别下降0.7%和0.3%，铝和铅分别上涨0.7%和47.7%。 

　　此外，在原材料、燃料、动力购进价格中，燃料动力类、有色金属材料类和化工原料类购进价格分别上涨4.2%、4.9%和2.8%，黑色金属材料类上涨8.5%。 

　　1-10月份，工业品出厂价格同比上涨2.8%，原材料、燃料、动力购进价格上涨3.9%。(国家统计局综合司)

    本周末加息可能性大

    10月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨6.5%。其中，城市上涨6.1%，农村上涨7.2%；食品价格上涨17.6%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨7.8%，服务项目价格上涨2.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.3%。　

    统计局今日公布CPI 本周末加息可能性大

　　顺差270亿美元10月创历史新高

　　10月份270.5亿美元的贸易顺差，再创历史新高。虽然这一数字低于市场预期，不过估计仍会刺激美国就人民币升值问题再度向北京施压。考虑到今日国家统计局将要公布的居民消费价格(CPI)，可能仍将维持6.5%左右的高位，多位分析师昨日预计，最快本周内，央行将再度加息0.27%。

　　出口显著放缓

　　海关总署昨日公布的数据显示，我国10月贸易顺差高于9月份的239.1亿美元，也高于前纪录高位——6月份的269.1亿美元，但低于此前市场的预期。世贸组织研究会常务理事周世俭昨日表示，政策调控已经初见成效。他此前曾预计，下半年出口增速有望控制在20%左右。

　　数据显示，我国10月份出口额为1077.3亿美元，较上年同期增长22.3%。出口增幅低于9月份的22.8%，也低于经济学家普遍预计的23.8%。事实上，今年8月以来，出口增幅已经开始显著放缓。8月我国出口同比增长率从7月的34.2％骤降至22.7％。

　　雷曼兄弟昨日表示，出口增幅的减少可能意味着，中国的出口商面对人民币升值和政府的其它限制措施感到有些吃不消。今年7月，政府大幅调整了商品的出口退税率，涉及40多个大类2831种商品，幅度之大前所未有。

　　人民币升值压力巨大

　　海关统计显示，1-10月我国贸易顺差已经达到2123.6亿美元，远远超过去年全年1775亿美元的水平。不少机构也都预测全年顺差可能轻松突破2500亿美元，申银万国甚至将这预期调高至3000亿美元。

　　市场普遍预期，美国将对人民币汇率问题再度施压。上周，鲍尔森公开表示，人民币升值的步伐落后于世界其它国家对其的期盼。贸易顺差会向中国金融系统注入大量资金，阻碍政府遏制迫近10年高点的通货膨胀和股市、房地产市场泡沫的努力。

　　实际上，人民币升值一直在加速，从2005年汇率改革至今，人民币累计升值幅度已经接近10%。

　　第六次加息逼近

　　针对贸易顺差的再创新高，央行已经祭出了调控措施。上周六，央行宣布将第9次上调存款准备金率至13.5%，希望进一步回收流动性。但昨日，国家统计局公布的PPI(工业品出厂价格指数)较去年同期增长3.2%，增速延续加快势头，也明显高于9月的2.7%。

　　申银万国分析师李慧勇表示，预计10月CPI将上涨6.5％，PPI和CPI两大通货膨胀指标都将较9月份有所提高，表明通货膨胀并未远去。他称，即将公布的10月份数据将再次强化9月份数据传递出的经济仍然偏热的信号，这使得紧缩政策出台的可能性不断增加。

　　中信证券首席宏观经济分析师诸建芳表示，由于上月食品价格处于高位，加之目前货币信贷数据比较活跃，预计10月份CPI将有可能达到6.7%的新高位。招商证券宏观经济分析师胡鲁滨也表示，一旦公布的CPI水平再创新高，央行11月份再度加息将几成定局，而本周末加息的可能性最大。(新快报)

    三大券商热议：再次加息只是时间问题

　　中国人民银行上周六宣布，决定从11月26日起，上调存款准备金率0.5个百分点，达到13.5%，创下1984年以来的历史最高水平。分析机构认为，这依然是在信贷增速不减的情况下，央行紧缩流动性的无奈之举。与以往不同，此次调控中抑制股市的意味更为浓厚，银行股股价将受到打压，不过，这有利于股指期货的平稳推出。

　　国泰君安 累积效应对银行影响大

　　“这是央行向商业银行发出进一步严控信贷的信号。”国泰君安认为，监管层上调存款准备金率将收窄银行净利差，相对走势强劲的银行股将受到打压，“这是最近监管层担忧股市风险进而对股市予以‘窗口指导’的另一种表象。”

　　他们认为，股指期货推出时，不排除市场通过对大市值板块的操作，配合进行炒作。而市场流动性过于充足将加剧这种炒作。因此，在紧缩流动性上打一个“提前量”，是监管层未雨绸缪的谨慎策略。

　　针对受影响最大的银行股而言，国泰君安指出，法定存款准备金的增加不仅会直接导致银行收益减少，还会使银行总收益率因信贷配置的减少而出现下降。经过测算，他们认为，本次调整对银行的负面影响为0.6%左右。不过，随着调控作用的累积，陆续推出的货币紧缩政策对银行业的边际负面影响正逐次上升。

　　国泰君安认为，虽然相对于目前银行业整体较快的净利润增速而言，准备金率上调的实质影响有限，银行股长期向好趋势也依然没有改变，但政策调控对市场心理层面与未来预期的影响仍不可忽视。并且，目前除银行股外，其他股票调整幅度已经较大，银行股近期进入调整的可能性正在增大。

　　国金证券 仍有可能再次上调

　　“央行此次上调存款准备金率在预料之 “无论数量还是价格都说明目前的流动性依然充裕。”中原证券认为，尽管央行对流动性治理采取了高频率、大强度的紧缩措施，但广义货币供应量维持在18％以上，银行间拆借月平均利率和质押式回购月加权平均利率基本上也在2％左右的水平。

　　与此同时，9月以来相继有北京银行、中国神华等13只股票发行，募集资金额超过了2100亿元，创下了A股市场最高单月纪录。并且，按前三季度数据估算，四季度贸易顺差和实际利用外资额总计将增加900亿至1000亿美元，外部资金流入将增加450亿美元左右。

　　不过，流动性充裕的现状也增加了调控政策再度出台的可能性。中原证券认为，考虑到美国与日本的利率水平均在较低水平，我国物价全面上涨的风险正在加大，央行加息只是时间问题。

　　中。”国金证券认为，在进口增速大幅下降的情况下，预计未来贸易顺差仍将保持较高水平，这会进一步加剧流动性的充裕程度，从而增加管理资产泡沫、抑制通货膨胀的难度。因此，金融机构三季度贷款增速仍然较快，贷款意愿较强，此次调控其实是针对流动性过剩的事后回收行为。

　　国金证券指出，截至9月末，金融机构超额存款准备金率为2.8%。在此背景下，虽然存款准备金率年内已上调9次，但金融机构超额准备金率依然处在较高水平，金融机构的放贷能力并未受到太大影响。

　　正是基于这种判断，国金证券认为，央行未来仍有可能再次提高存款准备金率。因为，一方面贸易顺差的持续增长将延续流动性充裕的局面，并且会对基础货币投放过多和资产泡沫造成持续的压力；另一方面，近期出现的食品价格反弹与成品油提价，增大了通货膨胀的压力，全面通货膨胀的风险正在增大。

　　中原证券 再度加息只是时间问题

　　“无论数量还是价格都说明目前的流动性依然充裕。”中原证券认为，尽管央行对流动性治理采取了高频率、大强度的紧缩措施，但广义货币供应量维持在18％以上，银行间拆借月平均利率和质押式回购月加权平均利率基本上也在2％左右的水平。

　　与此同时，9月以来相继有北京银行、中国神华等13只股票发行，募集资金额超过了2100亿元，创下了A股市场最高单月纪录。并且，按前三季度数据估算，四季度贸易顺差和实际利用外资额总计将增加900亿至1000亿美元，外部资金流入将增加450亿美元左右。

　　不过，流动性充裕的现状也增加了调控政策再度出台的可能性。中原证券认为，考虑到美国与日本的利率水平均在较低水平，我国物价全面上涨的风险正在加大，央行加息只是时间问题。(东方早报)

    高盛认为近期出台紧缩政策可能性加大 

    高盛中国研究团部发布评论认为，10月份外贸顺差再创新纪录，而过高的国内通胀压力将导致近期出台紧缩性货币政策的可能性加大。 

    据上海证券报11月13日报道，高盛中国研究团部发布评论认为，10月份外贸顺差再创新纪录，达到271亿美元，较6月的269亿美元和9月的239亿美元有小幅上扬。但外贸顺差年度增长率放缓至13.3%，较之前9个月平均69.4%的增长率有所下降。 

    高盛认为，进口的大幅增长反映了国内需求的强劲增长。但是，过高的国内通胀压力将导致近期出台紧缩性货币政策的可能性加大。如不对人民币汇率进行适当调整，此类紧缩性货币政策将会导致国内需求以及进口需求的放缓。(世华财讯)