美国《耶鲁全球化》在线杂志日前刊登题为《美元下跌谁获益？》的文章指出，美元贬值反映美经济结构问题。

　　文章作者是阿拉丁资本管理公司合伙人、研究部主任斯科特·麦克唐纳。这位专家指出，2001年以来，美元对其他主要国际货币的汇率下跌了30％以上。美元很可能继续贬值，这给美国带来难题。美国要么通过减少借债消费和增加储蓄来整顿经济，要么忍受购买力和影响力的下降。

　　文章说，美元疲软反映了美国大炮和黄油都要的经济模式面临越来越严重的问题。美国保持着一支开支巨大的先进军事力量，其活动范围延伸到全球许多地方。同时，政府政策集中于维持消费开支，现在消费开支占了ＧＤＰ的70％以上。

　　从历史上看，平衡这两个目标是困难的。考虑到伊拉克战争以及在阿富汗和非洲的其他军事任务每天要花费30亿到50亿美元，军事部门对美国经济的影响越来越大。官方估算数据表明，截至2007年6月，美国在伊拉克的作战行动共花费了5000亿美元。

　　美国经济中的消费部分也出现了问题，包括家庭债台高筑和住房市场暴跌。2006年底住房领域危机刺破信贷泡沫。信贷危机影响的领域不仅包括保险业和抵押贷款相关部门，也扩大到银行和经纪公司。

　　与此同时，美元下跌令许多向美国出口或者产品交易以美元结算的大型国际工业公司越来越担心利益受损，转而以其他货币结算。投资者也愿意更多投资非美元货币，以规避美元贬值风险，获得更多收益。一些主权财富基金曾表示，它们的投资战略包括减少美元资产的份额。

　　美国的经济问题可能加速美元贬值。美国及其贸易伙伴面临的挑战是，如何避免美元更剧烈的贬值。美元疲软使外国人持有的、以美元标价的资产价值下跌，那些以对美出口为主导国家的经济也受到明显影响。