证监会任上的“决策者之星”

　　2000年2月，周小川接任中国证监会主席。当年中国股市涨幅居全球之冠，岁末有股民懊恼地回顾：“‘2.14’之后，买了就放着，至少看百分之五十的涨幅！”

　　然而，牛市中隐藏着危机，积弊日深的中国证券市场被形容为造假成风，无股不庄。2000年12月7日，新华社用并不多见的口吻报道了周小川的一次讲话：作为普通股民，可能您觉得自己在股票市场是一个弱者，由于不少上市公司有猫腻，看着自己的股票被套牢，您肚子里的怨气不少。但中国证监会将会越来越为您“撑腰”，因为证监会的“裁判角色”将越来越到位。这是中国证监会主席周小川当时的承诺。

　　对于周小川在证监会任上的作为，各方有着相距甚远的评价。2001年7月，美国《商业周刊》“亚洲之星”评选，把周小川评为“决策者之星”，认为周小川履新以来，证监会出台的一系列引人注目的改革措施，旨在保护投资者利益、规范市场，而基本的主题是市场化方向，即政府少一些干预，多让市场参与者做主。

　　也有经济学家将他比作北京大街上拥堵路口的交警：白手套洁净无暇，指挥动作坚定不移，但周围车流混乱不堪。而网友就更幽默一些：“我认为小川更像一位高尔夫球手：儒雅的学者风度，穿着华贵的职业服装，拿着名贵的球杆，跟随着众多绅士般训练有素的头上金光闪闪着硕士、博士(后)头衔级别的土、洋球童，且挥杆击球的动作十分标准优美，但球去了哪里？”

　　球去了哪里？后来我们都看到了。证监会推出的“国有股减持”和国内投资者投资B股等动作普遍受到市场质疑，被认为是坚定的市场人士的证监会海归派，不仅遭受市场嘲弄，更受到了“土鳖”们的炮轰。“他们不懂国情，认为股市都是一样，却对上引导着决策，对下影响着舆论，”当年炮轰证监会海归派的首都经贸大学教授刘纪鹏对记者说，“实事求是的国情派，战胜了照搬照抄的海归派，才有了股市的今天，这就是一个基本事实。”

　　对于周小川本人，刘纪鹏认为他“对股权分置改革做了很大贡献，如果他再多当3个月的证监会主席，就会回到最佳改革路径上来”。另一位评论人士也表示，如果周小川再早半年完成观念“转身”，股权分置改革就可能提早3年，我们这个市场可能少付出近1万亿市值的代价。

　　历史不容假设。2003年1月，周小川离开证监会履新央行，网易发起了“您对周小川担任证监会主席工作的总体评价”的投票，86%的网民点击了负面的选项。袁剑的《中国证券市场批判》则说，与他留给中国普通投资者的印象截然相反，周小川在国际金融界以及真正的头脑清醒者当中，获得了一致赞赏。

　　袁剑这样解释，这种窘迫，不仅仅是中国证券市场的写照，也是中国所有经济领域的写照。任何一个愿望良好的改革方案都会通过一个扭曲的市场机制将改革成本迅速转嫁到弱势群体身上。改革正在失去它的敌人! 仅仅通过纯粹的经济手段恐怕已经很难奏效。

　　主政央行的手笔和考验

　　对于那段岁月，媒体曾引用周小川自己写下的话：“登山讲求实际，因此无论你是走在迂回曲折的路上，抑或能否看到山顶，又或者在那一点上资源分配是否最优化，都不重要，最重要的是确保你每一步都是向上的，换言之即你正在改进。”

　　2002年年底，周小川又回到央行。这时中国金融业面临新考验，而货币政策也面临调整。

　　之后，周的作为可谓有目共睹。他主持了10年来中国银行系统最大的一次升值“行动”：允许人民币兑美元汇率波动扩大，人民币升值步伐加快；在他的推动下，国有商业银行启动全面改革，并在短时间内由“包袱”升值为“香饽饽”，四大银行中的三家已在海外上市；此外，外资银行也开始被允许在中国设立分行……

　　借用他最新的一个比喻，最近5年，中国金融市场没跌什么大跟头——“经常得小病有个好处就是，小病不断就不得大病。可千万别弄个大病，否则一病就是十几年。”

　　有年轻的评论者说他是“书呆子”，死抱着货币政策不放，“中国人学过的所有现代经济学教科书，都把央行、证监会的强势独立视为理所当然”；而年长的经济学家说，周是个聪明人，他知道什么是自己做不到的。

　　而今年以来CPI持续攀升，物价房价飞涨，“流动性过剩”成为与百姓生活密切相关的一个名词，人民币加息与升值的幅度不够也屡受责难。面对这一切，周小川多次出来强调，将注重通货膨胀的防治，坚持货币稳定，不能让老百姓手中的钱“毛了”。他也主张，民众应该提高对本国货币、市场和对中央银行的信心。

　　关于改革，某国有商业银行的研究员坦承，“以往别的领域的宏观调控，多少有点雷声大雨点小，但国有银行的改革，央行的执行力度确实很强，在很多方面也非常成功。”

　　关于开放，周小川被认为“顶住强大的反对压力推动中国金融领域开放”。但，这又是个“阴谋论”层出不穷的时代，畅销书《货币战争》就是其在金融领域最好的注脚。事实上，个别接近周小川的人士，正是以这个理由婉拒了记者的采访。

　　“一提到民族主义，就没法说了。”