法兴证券：港股直通车不要期望太高

　　今年窝轮成交非常活跃，纵使近期股票市场成交回落，但窝轮的每日成交仍可维持在300亿元水平。截至11月止，本港的窝轮成交已逾4万亿元，比06年全年有逾一倍的增长。法兴证券股票衍生工具董事李锦更预期，08年窝轮成交可进一步增至8万亿元，比今年增长超过70%，而每日窝轮平均成交额最少也有300亿元。

　　港股直通车不要期望太高

　　此外，李锦又预料，明年窝轮数目可突破1万只，较07年窝轮数目增长1.2倍。截至昨日，本港的窝轮数量超过4,400只。窝轮市场持续发展，他相信，是投资者为了平衡风险及资金回报的考虑而参与窝轮市场，故有关的增长仍可持续。李锦又谓，现时轮商正积极推出不同类型的窝轮，如货币窝轮等，令窝轮市场更成熟。而法兴亦会考虑发行货币窝轮。

　　李锦又承认，内地投资者参与本地窝轮市场占比颇高，而内地资金参与窝轮市场未必是要短期获利，可能是要为他们较早前高位沽出的正股进行对冲，而购入有关股份的认购轮。另外，亦有部分资金是纯粹为了炒A、H股差价收窄的概念而购入窝轮。他预计在窝轮市场中，除「即日鲜」的部分外，持仓过夜的投资者中，约有50%可能是与内地资金有关。

　　对于「港股直通车」延迟推行，他认为，本港不要再对港股直通车期望太高，因为即使落实开通，有关的额度亦不会太大，而市场早已消化有关消息，反而内地股指期货的推出，令内地投资者认识有关产品后，可能有利加速内地投资者投资香港的期货及衍生产品市场。

　　美日资窝轮发行商将加入

　　他又预期，明年将有新的窝轮发行商加入，估计会是日资公司，而一两间已沉寂一段时间的美资公司亦将会在窝轮市场回复活跃。

　　对于明年将会热炒的窝轮，相信为中资电讯股及本地内需股的窝轮。中资电讯股受惠于电讯业重组、3G及回归A股上市的消息刺激，中移动(941)、中电信(728)、联通(762)及网通(906)均为热炒对象。另外，由于本地内需股受外围影响较少，加上受惠负利率及通胀因素，如港铁(066)及中银(2388)将会受市场注意。 (香港文汇报)