昨日晚间，人民银行突然宣布自12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，这已经是央行年内第六次加息了。那么，这对已经处于2007年末的A股市场会产生怎样的影响呢？

　　分析师观点

　　加息不改 震荡格局

　　“2007年A股市场最后的靴子落地了。”对于加息对市场的影响，东北证券策略部经理郭峰对此显得比较乐观，他告诉记者说，“尽管市场预期2007年可能还有一次加息，但昨天央行突然宣布加息还是有些出人意料。由于2007年只有7个交易日了，此次加息可谓是今年市场最后的利空。最后的几个交易日里，市场可能会比较活跃。”而对于今天的走势，郭峰认为或将又是一次低开高走，激进的投资者可趁机做个反弹。

　　而国泰君安策略分析师翟鹏认为，尽管管理层降低活期存款利率与上调中短期定期存款利率，其意是鼓励老百姓更多地存放短期定期存款，但存活期的人不见得会就此改变储蓄的习惯。此外，由于1年期定期存款利率在此次上调后依然低于CPI的增幅，故储蓄资金搬家的趋势并不会就此改变。因此，加息对市场的冲击不会很大。

　　经济学家韩志国则认为，活期存款降息将引发银行资金继续搬家。而至于对目前股市的影响，由于这个政策出台，是在市场两天大涨的基础上，对股市走势怎么影响不好说，但是对长期影响不大。

　　银行股影响不大 地产股或将受伤

　　翟鹏认为此次加息对于银行股实际是个利好，他对此分析道：“人民银行此次将活期存款利率小幅下调0.09个百分点，有利于扩大银行的利差。这主要是因为银行目前50%以上的存款是活期存款，这部分的存款利率下调有利于扩大银行的利差。不过，由于贷款利率不断提高，这将对投机性的购房需求形成打击，地产股可能进一步调整。”

　　银河证券的张新法表示，由于加息的累计效应在不断加大，因此对房地产行业将会产生一定的抑制作用，一是企业的开发成本提高了，二是抑制了买房人的需求，因为按揭贷款的费用增加了。

　　著名评论员水皮则对此表示，这次加息是不对称加息。这对以存贷差为主要利润来源的银行股有影响，而公募基金近期减持银行股、地产股，所以银行股、地产股三个月内难有表现。本报记者刘泰山

　　孙强视线

　　地产股影响较大

　　与之前加息相比，此次加息显示出央行选择更大的灵活性：一年期存款利率上调0.27个百分点；活期存款却反而下调0.09个百分点；此外贷款利率上调0.18个百分点，小于存款利率上调水平。央行选择岁末再次加息，而且选择更加灵活的调息方式，显示出未来央行依据宏观经济运行状况所采用的货币手段会更加得心应手。具体到对证券市场影响来说，恐怕就不再似此前那么简单。

　　提高一年期存款利率水平而降低活期存款利率水平，显然是促使资金锁定期限更长，这样有利于控制流动性过剩。提高存款利率水平和压缩贷款提升利率水平，其目的在约束流动性过剩的同时又不会对企业正常生产经营造成较大的影响，这与经济工作会议提出的严防经济由过热向通货膨胀转化的精神相符合。

　　而就对股市的影响而言，先前市场普遍预期央行再次加息的幅度会是0.54个百分点，而昨晚消息出来，仍然维持在0.27个百分点，因此对股市来说影响要小得多。其次，这次存贷款利率调整水平不一致，对于上市公司经营来说，可以说影响要小得多，因而对整个股市，其悲观情绪也就小得多。最后，就是资金流向问题，由于活期存款利率下降，这会导致活期存款资金一部分转存为三个月、六个月或一年期存款，另一部分反而会流入证券市场，因而对股市资金供给方面构成利好。

　　不过由于央行再次提高利率水平，对于对利率水平反应十分敏感的房地产来说，毕竟构成了利空。再者，存款利率水平高于贷款利率水平，自然银行的利差收入会减小，对银行股的业绩具有负面影响，自然今天这两个板块反应会相对剧烈点。由于银行地产板块所占的权重巨大，若它们出现较大反应的话，其大盘的反应就难免会相对剧烈些。不过，这次提高利率水平，仍然低于CPI增长数据，其实际利率水平仍然为负，这难以阻挡资金源源不断从银行搬家。因此，从中长期来看，仍然未改变股市继续走牛局势。更或者由于提高利率，反过来会给人民币升值造成更大的压力，使得人们对市场上涨的预期更加强烈。此外，由于今年最后一只靴子落地，使得人们对今年最后时间乃至明年春节前，央行再次实施从紧的货币政策预期进一步降低，这反而会给市场一个相对安全期的表现机会。因此，不排除今天股市上半阶段出现一个较大的震荡，但随后市场达成一致，出现稳步上涨的局面。这也给近来一直低迷的市场注入了活力，在见到最后一只靴子落地之后，市场反而结束低迷状态，逐渐活跃起来，展开像模像样的跨年度行情。