德意志银行最新报告：沪指2008年将再涨40%

　　刘丽靓

　　德意志银行昨日发布的2008年中国经济展望报告指出，2008整体增长前景依然乐观，预计2008年中国GDP增长率从2007年的11.5%稍稍回落至10.4%。上证综合指数可能在2008年内高点比目前的5000点再上涨40%，报告预计通胀率将有所下降，因此2008年的加息压力将会缓解，但人民币升值可能有所加速。

　　报告指出，由于出口放缓，2008年中国GDP增长率从2007年的11.5%稍稍回落至10.4%。在财富效应的支持下，2008年消费增长很可能比较2007年更具活力。居民家庭消费增长由于新的财富效应将可再增加0.5个百分点。汽车、黄金、珠宝、时尚服饰和旅行等高端消费很可能从这一财富效应中获最大受益。

　　对于加息和人民币升值，报告认为，如果通货膨胀出现趋缓，则明年加息的次数将明显减少。预计在今后六个月中，存款准备金率会再度提高150－200个基点，人民币升值会略微加速。然而，这些措施不应被视为对当前货币政策立场的大幅调整。在人民币汇率方面，报告认为，明年人民币兑美元的升值会略微加速，幅度将达6%－7%。高于今年预期的5.5%。预计2008年底人民币兑美元的汇率为6.90。推动性的一些因素包括，最近通胀的抬头、国际收支顺差造成的持续流动性压力，以及在利率工具使用上灵活性的匮乏将进一步增强货币升值的动力。一个更为重要的新动力在于欧盟的政治压力，如果人民币继续对欧元贬值，欧盟就可能会威胁对中国实施贸易制裁。此外，两大政策忧虑将继续抑制明年人民币升值的上行潜力。首先，出口增长大幅减缓的可能性仍然存在。另外，升值10%意味着中国1.4万亿美元的外汇储备会损失1400亿美元的价值。综合上述考量，明年人民币升值幅度达到10%的可能性不大。

　　报告还指出，在结构改革方面，预计政府将加大对替代能源的扶持力度，进一步支持银行综合经营，国企重组继续加速，抑制房市过热的措施将更有力度，新的地区经济增极将初步显现。 (本文来源：证券日报 )