预计08年医药业乘医改春风前行 净利增40-50%

　　 2007年前三季度医药行业呈现恢复性高增长，共完成医药工业总产值4460亿元，同比增长25%。2008年医改会通过内需拉动医药行业的增长。假设医保基金的节余率不变，根据历年医保基金的收入和支出情况，预计到2008年城镇居民医保拉动的医疗消费将有大约5400亿元。到2007年前三季度，我国的新农合参合率只有85.96%，而政府的目标是到2008年实现全覆盖，基于与医保基金同样的假设，预计到2008年新农合拉动的医疗消费将有大约1130亿元。与这些预测相吻合的是我国人口老龄化趋势明显，60岁以上的老年人占总人口的比例已经由2000年的10.45%上升到2005年的13%，而人口的老龄化必然会带动医疗消费的需求增长；另外，我国城镇居民的人均可支配收入也逐年上升，经济实力的增长会支撑居民对医疗消费的有效需求。因此，到2008年，预计我国医药行业整体收入水平增长30%左右。

　　2007年底和2008年初，我国医药行业已经和将要出台一系列药品新政，这些新政将大大促进产业集中度的提高。2007年10月1日新《药品注册管理办法》开始施行。新《办法》更加鼓励创新，注重新药的科技含量。可以预计，新《办法》挤压了无科技含量的仿药的空间，新药门槛的提高将大大限制新药的审批速度和数量，这将对两类药企形成利好，一类是有自主创新实力的公司，另一类是已经拥有多项新药证书的企业。

　　2008年1月1日修订后的《药品GMP认证检查评定标准》将开始施行。新《标准》提高了制药行业准入标准，淘汰了一大批设备落后、管理水平差的企业，一定程度上遏制了低水平重复建设，使我国药品生产进入了规范化管理时代。

　　2006年开始的药品市场专项整治活动已于今年初见成效，企业数目的同比增长出现了明显下降，尤其是中成药企业，同比增长率从2006年的两位数以上降到了2-3%。到今年11月底，药品专项整治活动关停了300多家企业，3000多家企业被勒令限期整改，药品市场的竞争秩序向好。

　　药品市场专项整顿和药品新政提升了产业集中度，毛利率将稳步提升，结合收入预测，预计2008年医药行业将乘医改春风策马前行，整体净利润增长40-50%左右。 (中国证券报)