当前中国经济形势，尽管政府一直在说比较好，但实际上，无论是固定投资过快、信贷增长过快、进出口贸易增长过快等问题基本上没有改变。更为重要的是随着国内房价上涨，国内经济过热的格局在进一步强化

　　国家发改委2007年11月14日公布的数字显示，中国10月份的房屋销售价格较上年同期上涨9.5%，为2005年7月中国扩大月度房价调查范围以来的最大单月涨幅。10月份房价涨幅高于9月份的8.9%。涨幅居前的包括，深圳房屋销售价格较上年同期上涨19.5%，北京上涨15.1%，宁波上涨14.9%。最近数据显示，信贷和货币供应量增长速度依然很快。今年1-10月中国金融机构人民币各项贷款余额已达26.03万元人民币，新增贷款额已达到3.5万元人民币，信贷增速已达17.66%。9月底外汇储备达到14336亿美元。这些数据说明，随着巨大的贸易顺差、快速扩张的银行信贷不断给金融系统注入流动资金，中国两大资产泡沫的风险正在加大。

　　更为重要的是，随着国内两大资产价格快速上涨，居民消费价格也创新高。2007年10月份的居民消费价格指数(CPI)总水平比去年同期上涨6.5%。其中，城市上涨6.1%，农村上涨7.2%;食品价格上涨17.6%，非食品价格上涨1.1%;消费品价格上涨7.8%，服务项目价格上涨2.3%。对于这一数据，尽管仍然处于高位，但是，在早几天网上信息就预测，10月份的CPI会高企。比如，有民间研究估计表明10月份的CPI会高于9月份的6.2%，甚至于有人估计10月份的CPI会6.7%以上水平。因为，10月份中国工业品生产价格指数(PPI)同比上涨3.2%;生活资料出厂价格同比上涨3.5%。同时，发改委的最新统计显示，2007年10月份，36个大中城市去骨牛肉、羊肉平均零售价格分别为12.72元和14.52元，分别比上月上涨2.0%和3.57%，15种蔬菜平均零售价格为1.74元，比上月上涨11.54%。还有，除了大规模工业制品之外，资源价格的上涨对CPI的压力正在日益凸显。也就是说，不仅PPI作为一个先行指标，价格上涨开始传导到消费品价格上去了，而且CPI上涨已经成了一种趋势。

　　正如央行2007年第三季度货币政策报告指出的那样，就目前的形势而言，价格上行压力已经越来越大，管理层及市场不得不密切关注。但是，就当前对CPI的理解来说，仍然存在严重的分歧。也就是说，对当前国内CPI高低，主要存在两种争论。一种观点认为目前通货膨胀压力很大，这不仅在于2007年以来CPI同比上涨幅度持续扩大。比如前三季度，CPI同比上涨4.1%，而且是后一个季度比前一个季度高，比如第一季度上涨为2.7%，第二季度上涨为3.6%，第三季度上涨为6.1%。另一种观点认为，2007年以来CPI上涨最直接和最核心的是食品，如6-9月份，食品价格对CPI贡献度分别为85%、91%、93%，而且非食品价格涨幅及波动率都小于2005-2006年。也就是说，如果扣除食品价格的上涨，那么2007年的CPI上涨是不值得太担心的事情。

　　其实，对于目前国内通货膨胀，并不在于它的高低，最为重要的是如何来认识。因为，就目前国内CPI来说，不仅存在统计指标体系的问题，而且市场显示出一种通货膨胀上行的趋势，显示出通货膨胀预期在强化而不是在减弱。

　　正如我一向指出的那样，中国式通货膨胀就在于国内CPI指标体系缺陷。在这样的CPI指标体系中，如果食品价格不涨或上涨幅度小，那么中国CPI是不会涨起来的。这里既有CPI统计的权重问题，也有CPI统计分类与基数问题。因为就目前中国居民的消费品与消费结构来看，居民最大的消费应该是居住类消费及教育及医疗消费。但是，就目前CPI统计指数来看，这几类消费不仅所占权重低，而且其基数小，甚至于许多价格上涨快的消费品根本就没有统计到CPI中去，从而也就出现目前几年来的“高增长、低通胀”的经济格局。

　　比如说，对于发展了几百年的美国这样的住房市场来说，其居住类消费在CPI中所占比重为42.7%，在欧洲许多国家也在30%以上，但是在中国其比重则仅有13%，而且其居住类消费基数严重与居民消费实际支出不相符。如从统计数据来看2006年城镇居民居住类消费仅人均为904元〔而居住类消费包括了房租(自购房者也算虚拟房租)、水电费、物业费、取暖费、房屋维修费等于住房有关的费用〕，与居民实际居住消费相差十万八千里。