狂风暴雨式下跌袭来 沪指盘中暴跌近7%

　　承接昨日暴跌之势，两市股指双双大幅跳空低开，最大跌幅均超过了7%，成交量同比增加，显示市场恐慌性抛盘涌出。沪指经过一轮恐慌性杀跌，大盘出现一波较有力度的反弹，跌势有所减缓，成交量同比略放大。

　　个股方面，杀跌力度较大，跌势不止走势更是惨不忍睹。飘红个股仅东湖高新  （600133 行情,资料,评论,搜索）、荣华实业  （600311 行情,资料,评论,搜索）、ST万杰、ST长运  （600369 行情,资料,评论,搜索）、佛山照明  （000541 行情,资料,评论,搜索）等几十家，几近跌停个股数量已经接近了300家，盘中做空压力不断增加，板块方面无一飘红，绝大多数跌幅在5%以上，新能源、环保、有色金属、煤炭、钢铁、地产、军工、电力、3G等跌幅在7%以上的板块就有几十个，市场人气再度遭遇寒流。

　　今日成交量同比增加，显示出市场恐慌性抛盘涌出，空方动能再次得到集体的释放，市场信心遭受严重的打击。

　　技术形态上看，大盘惯性下跌的走势午後有望延续，在积弱难返的情况下，多方难以组织像样的反攻，大盘短线大幅反弹的可能性较小。

　　昨晚，欧美股市继香港股市後经历“9.11”以来最大单日跌幅，今日周边股市继续大幅下挫。近期全球股市重挫表明，全球金融的联动作用已经非常明显。

　　在次贷危机进一步恶化的阴影下，虽然美国布什政府出台经济刺激方案，但是仍未能使全球投资者重拾对美国经济的信心，亚太地区的股市受到严重的影响。

　　在现今全球经济一体化的背景下，前期一路高歌猛进的A股市场一次次受到美国次贷危机的冲击，使得A股市场不能再独善其身。况且，作为与中国股市联动性极强的香港市场在接连受到重创後，A股市场受到全球股市影响的现象愈发明显了。

　　今日相关媒体报导，58家基金管理公司旗下345只基金去年第四季度报告今日全部披露完毕。数据显示，截至去年末，基金出现近一年来的首度主动减仓。

　　与此同时，多数基金经理对2008年的市场表示了谨慎态度，认为未来的市场波动将加大，整体估值向下调整或将不可避免。大多数市场主力机构的看淡对股指的下跌起到了一定的助推作用。

　　盘面看，中石油、中石化、金融、地产、煤炭、钢铁等大盘权重板块的集体下挫，成为今日大盘主要做空动能。前期表现强劲的3G、创投板块今日受到大盘拖累，出现了获利盘回吐，股价一路走低。

　　总的来说，现阶段市场利空因素乌云密布，适逢融资再进密集区从而带来的资金面压力，市场中各路资金也均处于谨慎观望状态，大盘丝毫没有显露出止跌企稳的迹象。

　　因此，操作上，投资者应以观望为主，等待大盘真正企稳後再择机入场。

　　港股再暴跌1500点

　　承继昨日暴跌走势，港股市场周二大幅低开。恒生指数低开1194.57点或5.02%，报22624.29点；红筹指数低开252.91点或4.88%，报4926.04点；国企指数低开881点或6.51%，报12649.59点。中资股全线重挫，鞍钢股份  （000898 行情,资料,评论,搜索）跌16%，为表现最弱的国企指数成份股。到发稿时止，恒生指数跌幅7%或1700点以上。

　　欧洲股市收低近6%,创911以来最大单日跌幅

　　而欧洲股市周一挫跌近6%,创下2001年9月11日以来最大单日跌幅,对美国经济衰退和金融机构进一步减计资产的担忧触发了全面抛售.

　　法兰克福经纪商ICF的交易员Dirk Mueller称:"这就像恐慌事件.就像人们一直在撤离、撤离、撤离(股市).逃到可以避险的地方."

　　泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数收低5.8%,报1,279.85点,稍早曾触及18个月低点1,278.79.周一是该指数14个交易日中第11个交易日下跌,年内跌幅达到15%.

　　丹麦丹斯克银行策略师在研究报告中称:"对美国经济衰退和金融部门问题进一步恶化的担忧再次影响金融市场."

　　该行表示:"下跌的步伐非常快,这暗示那些曾做多股市的投资者正在割肉卖出."

　　欧洲三大股市方面,英国富时100指数下跌5.48%至5,578.2点,德国DAX指数收低7.16%至6,790.19点,法国CAC-40指数收挫6.83%至4744.45点.

　　欧洲股市的全线下跌追随全球股市的跌势.摩根士丹利国际资本公司(MSCI)全球股市指数下降3.3%,至逾一年来最低水准.美国股市因马丁路德金纪念日休市.

　　德国Nordinvest的基金经理Boris Boehm表示:"这是滚雪球效应...市场上有很多、很多悲观主义者."

　　摩根士丹利欧洲股市策略团队在报告中称:"...我们继续选择持有现金,而不是股票."

　　申银万国：恐慌杀跌 消化利空

　　引发短线暴跌的主要原因有三个，首先是中国平安  （601318 行情,资料,评论,搜索）的巨额再融资方案引发市场反感和回避。根据中国平安的预案，此次增发及发行可转换债券一共拟融资将近 1600亿元，远远超过过往最大的再融资规模(海通证券  （600837 行情,资料,评论,搜索）等发不到300亿元)和新股IPO融资规模(工商银行  （601398 行情,资料,评论,搜索）新股融资不到 500亿元)达数倍，在加上近期中煤能源和中铁建设纷纷上会或进入路演发行，市场对短线扩容显得忧虑和回避。其次是受周边市场影响，欧美股市持续走低，港股周一也是大幅下跌，引发内地投资人不安，内外联动是的短线A股趋淡。第三是心理因素的相互影响和蔓延，随着股指的持续下跌，投资者趋于谨慎，看空的声浪占据上风，加上上证指数5100点、5000点轻易击穿，空头氛围全面扩散和强化，市场恐慌情绪油然而生，导致尾盘出现放量杀跌的行情。从目前看，由于市场走势形态难看，投资信心失稳，因此短线大盘仍有继续探底的要求，前期低点4778～4800点一线会经受考验，以消化利空、稳固人气为主。而且，由于行情持跌，后市难免剧烈波动，企稳收敛尚需时日。不过，从个股看，弃大从小可能是回避短线风险的一个有效策略，最近小盘股的表现远远强于大盘股，这一特点在近阶段难以改变。操作策略：持续急跌后不宜杀跌，筹码向中小盘股、有高比例送股的绩优股靠拢。

　　东方证券：A股内忧外患

　　我们认为：外围市场走势的继续恶化，昨日的恐慌性下跌对于短期的市场情绪造成了较大的负面影响，加上资金面的日益趋紧和目前A 股估值水平偏高，我们认为：市场的调整格局已经形成，而可能出现的基金赎回潮将会导致A股市场未来的走势进一步恶化。短期看，市场今日如果大幅低开，可能会有一次较强劲的反弹，但即使有反弹也不宜盲目作多，在目前的市场中风险和收益是不成正比的。而对于中小市值的股票，我们认为其业绩并不足以支撑其现有的估值水平，在前期的上涨过程中，亏损股指数与中小板指数的上涨几乎是同步的，这就说明市场的上涨并不完全基于中小市值股票的高成长性，而近期的结构性下跌又拉大了其与市场平均估值水平的差距，一些没有业绩支撑的中小市值股票存在补跌的可能性，建议逢高减持。

　　天相投顾：积极寻找“安全区”

　　我们认为，当前股市的牛市根基仍然较为稳固。从宏观的角度，虽然美国经济存在减缓的预期，但不至于衰退，对中国经济的影响较为有限。在转变经济增长模式的过程中，GDP增速有放缓的预期，但仍然可以达到11％左右的增长。按照可比上市公司的样本预测，2007年的净利润可以实现60％以上的增长， 2008年能够达到35％左右的增长，仍然对当前的估值水平起到较好的支撑。从大的牛市周期的角度，我们多次指出，2008年的股市开始进入第三个阶段，即价格上涨趋缓时期，其根本原因在于经过2007年的财富转移，新增资金进入股市的数量减缓，甚至会出现资金的回流，使得2008年股市的供求关系开始趋于均衡，而不断增加的股票供给，如新股发行、增发、大小非解禁减持，将不断使天平向供给方倾斜。在这种情况下，股市的结构性变化会更为显著，表现为股市的振荡加剧，但并不会出现趋势性下跌，我们仍然看好2008年上证指数的高点可以达到7000点。按照我们对全年走势的判断，1-2月份仍然是结构性调整的时期，一是来自于基金等机构的仓位结构调整，二是来自于行业趋势和上市公司业绩增长的预期，因此，当前不具备发动趋势性上涨行情的条件。当上市公司的业绩趋于明朗，一季报显示出良好的成长，加上北京奥运的激发，新一轮上涨行情是可以期待的。因此，当前需要合理控制仓位和积极调整持仓结构。由于今年实施从紧的货币政策，从投资策略的角度来看，就要积极寻找从紧货币政策下的“安全区”，我们建议关注国家重点发展、对未来国民经济运行影响深远的行业，充分挖掘这些行业的投资价值，重点包括信息、民用飞机及卫星应用、生物医药、集成电路、新材料、新能源、现代农业、节能减排等行业，以及能够应用高新技术的建筑、钢铁、机械等行业。另外，我们提出，2008年盛行主题投资，主要有北京奥运、军工、医改、节能减排、3G、央企整合、创投增值、上海世博会等。对于主题投资，其股价的驱动因素主要在于事件，那么，关注事件进展，根据市场对事件的预期，需要合理给出投资策略。正是事件进展、力量博弈、不确定性因素多等情况的存在，使得主题投资的风险要大于价值投资。